Trước bầu cử, tỷ giá trong nước đã giảm
Tỷ giá USD là mức quy đổi giữa đồng đô la Mỹ và một đồng tiền khác; tại Việt Nam, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố là một mốc tham chiếu, còn giá USD ngân hàng là mức niêm yết giao dịch của từng ngân hàng. Ngày 2/11, tỷ giá trung tâm giảm 6 đồng, xuống 25.631 đồng/USD; nhiều ngân hàng niêm yết giá bán dưới 26.000 đồng/USD. Trên thị trường tự do, USD được giao dịch quanh 26.000–26.050 đồng/USD. Những con số này cho thấy đồng bạc xanh trong nước đã hạ nhiệt trước khi kết quả bầu cử giữa kỳ Mỹ được công bố, chứ không phải chỉ phản ứng sau sự kiện.
Bức tranh quốc tế cùng ngày lại không phải một đợt giảm rõ rệt: chỉ số DXY, thước đo USD so với sáu đồng tiền chủ chốt, nhích 0,04% lên 101,93 điểm. Thị trường bước vào tuần bầu cử trong trạng thái dè chừng, khi giá dầu và lo ngại lạm phát củng cố kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất, còn căng thẳng Trung Đông và dữ liệu việc làm Mỹ tạo thêm bất định. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 khi đó được định giá khoảng 72,9%. Vì vậy, tỷ giá USD hôm nay cần được đọc theo từng thị trường, thay vì xem một chỉ số là đại diện cho toàn bộ diễn biến.
Sau kết quả, áp lực giảm lan ra thị trường quốc tế
Đến ngày 5/11, bức tranh đã nghiêng rõ hơn về phía USD suy yếu. DXY giảm 0,33% xuống 101,53 điểm, trong khi tỷ giá trung tâm trong nước giảm thêm 3 đồng, còn 25.627 đồng/USD. Đồng EUR và bảng Anh tăng so với USD, cho thấy áp lực không chỉ xuất hiện ở một cặp tiền riêng lẻ. Nguyên nhân chính được thị trường chú ý là chiến thắng của Đảng Dân chủ, làm gia tăng khả năng xuất hiện cục diện chính trị chia rẽ giữa Nhà Trắng do Đảng Cộng hòa kiểm soát và Quốc hội do Đảng Dân chủ nắm giữ.
Đây là phản ứng trước triển vọng chính sách và lập pháp, không phải bằng chứng rằng các yếu tố kinh tế đã đồng loạt đổi chiều. Kỳ vọng về lãi suất Fed vẫn cao: xác suất tăng ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 được đánh giá ở mức 81,2%, tăng so với phiên trước. Dữ liệu việc làm tư nhân ADP vượt dự báo, còn PMI dịch vụ giảm nhẹ nhưng vẫn trên ngưỡng 50. Sự tương phản này nhắc rằng USD sau bầu cử Mỹ chịu tác động từ cả chính trị, kỳ vọng lãi suất và dữ liệu kinh tế.
Đọc đúng hai thước đo, theo đúng thời điểm
Điểm đáng chú ý không phải là tỷ giá trong nước và DXY luôn đi cùng một nhịp, mà là chúng cùng ghi nhận chiều giảm ở mốc sau bầu cử trong khi cách đo và thời điểm quan sát khác nhau. Tỷ giá trung tâm là mốc do Ngân hàng Nhà nước công bố; giá USD ngân hàng là giá mua bán niêm yết trong nước; còn DXY đo sức mạnh USD so với một rổ sáu ngoại tệ. Ngày 2/11, tỷ giá trung tâm đã giảm trong khi DXY còn nhích lên. Đến ngày 5/11, tỷ giá trung tâm giảm thêm và DXY cũng đi xuống. Gộp hai phiên thành một phản ứng tức thời sẽ làm sai lệch diễn biến.
Nhà đầu tư còn phải theo dõi những yếu tố có thể khiến hướng đi đổi nhanh: báo cáo việc làm chính thức của Chính phủ Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu và quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh trong bối cảnh chi phí năng lượng gây sức ép lạm phát. Các mốc này có thể tác động tới kỳ vọng tiền tệ và tương quan giữa USD với các đồng tiền khác. Kết luận hợp lý là kết quả bầu cử tạo thêm sức ép giảm lên USD quốc tế, còn tỷ giá trong nước cũng lùi; nhưng hai diễn biến cần được đánh giá riêng theo chỉ số, thời điểm và thị trường.
