Cú hồi mạnh chưa đồng nghĩa đảo chiều
Giá vàng thế giới là giá giao dịch của kim loại quý trên thị trường quốc tế, thường biến động theo nhu cầu trú ẩn, kỳ vọng lãi suất và sức mạnh đồng USD. Đợt bật tăng hơn 2% lần này đáng chú ý, nhưng hiện giống một nhịp hồi sau bán tháo hơn là bằng chứng cho xu hướng tăng mới. Sau khi mất 3,6% trong phiên thứ Sáu và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025, vàng giao ngay tăng 2,3% vào tối 2/11 theo giờ Việt Nam. Sự phục hồi nhanh phản ánh lực mua bắt đáy, song cũng diễn ra sau một đợt giảm đủ sâu để khiến nhà đầu tư dè chừng. Vì thế, đà xanh cần được nhìn trong bối cảnh biến động mạnh: một phiên bật lại có thể xoa dịu tâm lý, nhưng chưa cho thấy áp lực bán đã chấm dứt.
Dầu giảm và USD suy yếu tạo lực đỡ
Hai yếu tố đã hỗ trợ vàng là giá dầu giảm và USD suy yếu. Dầu thô mất hơn 6% trong phiên 2/11; ở diễn biến được ghi nhận sau đó, mức giảm trong phiên được mô tả khoảng 8%. Đà đi xuống của năng lượng phần nào làm dịu lo ngại lạm phát, qua đó hạ bớt sức ép khiến Fed phải duy trì lãi suất cao. Đây là điểm có lợi cho vàng, một tài sản không đem lại lợi suất định kỳ. Peter Grant, chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, nhận định dầu yếu giúp giảm lo lạm phát, trong khi USD suy yếu cũng là lực đỡ cho kim loại quý. Tuy vậy, thị trường vẫn dự báo Fed có thể tăng lãi suất vào tháng 12; xác suất được các nhà giao dịch đặt cược giảm từ 80% một tuần trước xuống khoảng 76,6%. Rủi ro lãi suất vì thế chưa biến mất.
Bán tháo trước đó khiến nhịp hồi khó vững
Cú giảm trước đó không chỉ bắt nguồn từ triển vọng riêng của vàng. Làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ và doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã lan sang nhiều thị trường, kéo theo áp lực thanh khoản và yêu cầu bổ sung ký quỹ. Một số nhà đầu tư buộc phải bán cả tài sản trú ẩn để đáp ứng nhu cầu vốn. Khi vàng được bán vì nhu cầu thanh khoản thay vì đánh giá lại giá trị dài hạn, đợt bật tăng sau đó có thể phản ánh sự tạm lắng của áp lực bán hơn là thay đổi căn bản trong xu hướng. Chỉ số RSI 14 ngày phục hồi lên khoảng 37 từ mức dưới 30, cho thấy vàng đã thoát vùng quá bán về mặt kỹ thuật. Nhưng tín hiệu kỹ thuật này chỉ mô tả trạng thái vừa qua, không bảo đảm giá sẽ tiếp tục tăng. Nhà đầu tư vẫn cần phân biệt hồi phục ngắn hạn với sự đảo chiều đã được xác nhận.
Bầu cử là tâm điểm, chưa phải lời giải
Vàng trước bầu cử Mỹ đang được theo dõi trong lúc giới đầu tư chờ đánh giá tác động của cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3/11 tới chính sách tài khóa, địa chính trị và tâm lý thị trường. Tuy nhiên, các thông tin hiện có chưa xác định một kết quả bầu cử cụ thể sẽ tác động riêng đến giá vàng ra sao. Nhận định từ Julius Baer cho rằng thâm hụt ngân sách Mỹ nhiều khả năng tiếp tục bất kể kết quả, nên nợ công và chi phí lãi vay vẫn có thể hỗ trợ vàng trong dài hạn. Góc nhìn này củng cố lý do vàng còn được quan tâm, nhưng không xóa được sức ép ngắn hạn từ kỳ vọng lãi suất hay những đợt bán tháo vì thiếu thanh khoản. Kết luận thận trọng là cú hồi có cơ sở hỗ trợ, song dầu, USD, lãi suất và diễn biến sau bầu cử vẫn có thể khiến giá đảo chiều. Chưa đủ căn cứ để gọi đây là một đợt tăng bền vững.
