Hai chiều biến động, không phải một câu chuyện
Tỷ giá USD là mức quy đổi giữa đồng đô la Mỹ và một đồng tiền khác, được hình thành dưới tác động của cung cầu, chính sách tiền tệ và diễn biến thị trường. Sáng 29-10, đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế sau khi Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng tỷ giá trung tâm và tỷ giá ngân hàng trong nước lại đồng loạt tăng. Đặt hai chuyển động cạnh nhau cho thấy không nên đọc tỷ giá như một đường thẳng chịu chi phối duy nhất bởi quyết định Fed: thị trường quốc tế phản ứng với kỳ vọng lãi suất, còn mức niêm yết trong nước có nhịp vận động riêng. Đây là điểm đáng chú ý hơn cả trong phiên, bởi việc USD giảm ở một số cặp tiền không đồng nghĩa giá USD tại các ngân hàng trong nước cũng phải giảm ngay.
Fed giữ nguyên lãi suất, USD chịu sức ép
Fed giữ nguyên lãi suất đúng như dự báo, nhưng đồng USD suy yếu về cuối phiên sau cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Đồng euro tăng 0,32% so với USD, còn USD giảm 0,04% so với yen; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm cũng giảm 1,46 điểm cơ bản, xuống 4,722%. Những con số này cho thấy phản ứng của thị trường không chỉ nằm ở quyết định giữ nguyên lãi suất, mà còn ở cách nhà đầu tư diễn giải triển vọng chính sách và lợi suất. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12 ở mức gần 85%. Vì vậy, áp lực lên USD trong phiên không nên bị hiểu thành tín hiệu chắc chắn rằng lãi suất Mỹ sắp giảm.
Tỷ giá trong nước vẫn đi lên
Trái với diễn biến quốc tế, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố sáng 29-10 tăng 13 đồng so với hôm trước, lên 25.644 đồng/USD. Tại Vietcombank, giá mua vào – bán ra tăng 20 đồng ở cả hai chiều; BIDV tăng 25 đồng, còn Agribank và TPBank cùng tăng 20 đồng[. Mức niêm yết giữa các ngân hàng có chênh lệch, nhưng hướng điều chỉnh trong buổi sáng là nhất quán: đi lên. Điều đó không phủ nhận sức ép khiến USD yếu đi trên thị trường tiền tệ quốc tế; nó nhắc rằng tỷ giá trong nước không phản chiếu tức thời từng biến động của các cặp tiền quốc tế. Đọc riêng một phiên để kết luận xu hướng dài hơn sẽ là vội vàng, nhất là khi các chỉ báo đang kể hai câu chuyện khác nhau.
Theo dõi chính sách, tránh kết luận vội
Các quyết định chính sách tiếp theo sẽ là phép thử cho phản ứng của thị trường tiền tệ. Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến công bố quyết định lần lượt vào thứ năm và thứ sáu; cả hai được dự báo giữ nguyên lãi suất điều hành. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất và cảnh báo có thể tiếp tục nâng để hạn chế nguy cơ chi phí năng lượng đẩy lạm phát lan rộng. Bối cảnh này củng cố một kết luận thận trọng: quyết định Fed tạo sức ép lên USD quốc tế, nhưng tỷ giá ngân hàng trong nước sáng 29-10 vẫn tăng. Muốn hiểu đúng tỷ giá USD, cần theo dõi đồng thời chính sách của các ngân hàng trung ương và diễn biến niêm yết nội địa, thay vì xem một phía là lời giải cho phía còn lại.
