Greg Abel đảo chiều chiến lược đầu tư tại Berkshire Hathaway

Từ triết lý tích lũy tiền mặt của quỹ Warren Buffett đến bước ngoặt Greg Abel

Sự thay đổi chiến lược Berkshire Hathaway đầu tư dưới thời CEO Greg Abel là việc tập đoàn chuyển từ nhiều năm bán ròng, ưu tiên tích lũy lượng tiền mặt khổng lồ do quỹ Warren Buffett dẫn dắt, sang giai đoạn giải ngân quyết đoán vào cổ phiếu niêm yết và doanh nghiệp thực, thể hiện tư duy chủ động hơn với thị trường đang ở vùng đỉnh lịch sử. Đây không phải điều chỉnh kỹ thuật mà là thay đổi triết lý: Abel bắt đầu đưa một phần "núi tiền mặt" mà Warren Buffett tích lũy suốt nhiều năm vào các khoản đầu tư mới, xây dựng dấu ấn riêng trong khi vẫn kế thừa di sản thận trọng của người tiền nhiệm. Nếu Buffett nổi tiếng với sự kiên nhẫn đến mức thừa nhận khó tìm cơ hội giá trị trên thị trường cổ phiếu thì Abel lại chịu sức ép trực tiếp từ cổ đông, buộc phải dùng nguồn lực khổng lồ này thay vì tiếp tục neo trong trái phiếu kho bạc Mỹ.

Greg Abel rót ròng, đảo chiều 14 quý bán ròng cổ phiếu

Hành động rõ ràng nhất cho thấy Greg Abel chiến lược khác Warren Buffett là việc Berkshire trở thành bên mua ròng sau 14 quý liên tiếp bán ròng cổ phiếu. Theo các hồ sơ gửi cơ quan quản lý, Berkshire mua lượng cổ phiếu niêm yết lớn, trong đó có nhóm "thương mại, công nghiệp và các lĩnh vực khác" nơi Alphabet góp mặt, đồng thời giảm đáng kể tốc độ thoái vốn. Đây là lời tuyên bố thực tế cho cam kết tại cuộc họp thường niên: Abel nói ông sẵn sàng hành động "quyết đoán" và thực hiện các khoản đầu tư "đáng kể". Việc tiền mặt của Berkshire giảm xuống còn khoảng 365,5 tỷ USD vào cuối tháng 6 phản ánh quá trình giải ngân mạnh, đồng thời đi kèm chương trình mua lại cổ phiếu nội bộ nhiều hơn so với quý đầu năm. Điều đáng nói là Abel chấp nhận xuống tiền trong bối cảnh chứng khoán Mỹ ở vùng đỉnh lịch sử, khác hoàn toàn phong cách chờ đợi điều chỉnh sâu của Buffett, qua đó phát đi tín hiệu rằng Berkshire sẽ không đứng ngoài các chu kỳ tăng giá dài nữa.

Alphabet trở thành trụ cột mới trong danh mục Berkshire Hathaway đầu tư

Nếu dưới thời Buffett, Berkshire thường gắn với các tên tuổi như Apple hay Coca-Cola, thì giai đoạn Greg Abel chiến lược đang nâng Alphabet lên thành một trụ cột mới. Hồ sơ cho thấy Berkshire sở hữu gần 106 triệu cổ phiếu Alphabet vào cuối tháng 6, tăng mạnh so với hơn 57 triệu cổ phiếu ba tháng trước; khoản tăng thêm này gồm thương vụ hỗ trợ Alphabet mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Về giá trị, Alphabet hiện là khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ ba của Berkshire, chỉ sau Apple và American Express, trước Coca-Cola và Bank of America. Việc Berkshire chi phần lớn dòng tiền cổ phiếu quý II vào nhóm thương mại, công nghiệp và các lĩnh vực khác, giúp Alphabet lọt top 5 khoản đầu tư lớn nhất của tập đoàn, là một thay đổi nổi bật trong cấu trúc danh mục. Điều này gửi đi thông điệp rõ ràng: Abel sẵn sàng xoay trục Berkshire Hathaway đầu tư sang các doanh nghiệp công nghệ gắn với AI, thay vì chỉ củng cố những cái tên giá trị truyền thống.

Lợi nhuận thực cho thấy Greg Abel không chỉ là nhà đầu tư cổ phiếu

Một điểm nhiều nhà quan sát bỏ qua là Greg Abel không chỉ thay đổi cách Berkshire Hathaway đầu tư vào cổ phiếu, mà còn đang khai thác mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi. Báo cáo quý II cho thấy lợi nhuận hoạt động gần 13 tỷ USD, tăng từ hơn 11 tỷ USD cùng kỳ, với đóng góp nổi bật từ sản xuất, dịch vụ, bán lẻ, năng lượng và đường sắt. Mảng sản xuất, dịch vụ và bán lẻ tăng 24%, Berkshire Hathaway Energy tăng 27%, còn BNSF – công ty đường sắt – cũng tăng khoảng 6% lợi nhuận. Điểm trừ là bảo hiểm suy giảm, cả lợi nhuận hoạt động và thu nhập đầu tư, nhưng phần còn lại đủ bù đắp, tạo nền tài chính vững để Abel tự tin giải ngân. "Theo CNBC, lợi nhuận hoạt động Berkshire quý II tăng lên gần 13 tỷ USD, nhờ các mảng năng lượng, đường sắt và sản xuất". Điều này củng cố luận điểm: Abel không đánh cược bằng tiền mặt, ông dùng sức mạnh lợi nhuận thực để nâng cấp danh mục cổ phiếu.

Điều gì tiếp theo cho Berkshire dưới thời Greg Abel?

Bức tranh hiện tại cho thấy giai đoạn quá độ từ quỹ Warren Buffett sang Greg Abel đã qua thời thăm dò. Abel trực tiếp giám sát tới 94% danh mục cổ phiếu, trong khi Ted Weschler phụ trách phần còn lại. Thương vụ mua Taylor Morrison, cùng hai giao dịch thuộc nhóm lớn nhất Berkshire thực hiện những năm gần đây, chứng minh CEO mới xem mở rộng doanh nghiệp thực là trụ cột song song với đầu tư cổ phiếu. Nhà đầu tư sẽ có cái nhìn rõ hơn về quá trình tái cấu trúc danh mục khi Berkshire công bố đầy đủ báo cáo với cơ quan quản lý trong tháng 8, nhưng các tín hiệu hiện tại đã khá rõ: tiền mặt sẽ không còn phình to mãi, mà được xoay vòng sang cổ phiếu công nghệ, doanh nghiệp sản xuất và các khoản mua lại cổ phiếu nội bộ. Câu hỏi lúc này không còn là "Abel có dám giải ngân?" mà là "ông sẽ đưa Berkshire đi xa đến đâu khi kết hợp sự thận trọng của Buffett với sự quyết đoán của chính mình".