DXY đổi hướng khi thị trường chờ tín hiệu lãi suất
Chỉ số DXY là thước đo sức mạnh của đồng USD so với một rổ sáu đồng tiền chủ chốt, vì vậy biến động của nó phản ánh kỳ vọng quốc tế chứ không quyết định trực tiếp giá USD tại từng thị trường trong nước. Trong hai phiên cuối tháng, bức tranh đã đổi nhanh: ngày 26/10, DXY ở 101,75; đến phiên 27/10, chỉ số tăng 0,40%, lên 102,37 điểm. Nhịp bật lên diễn ra sau khi đồng bạc xanh chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, bất ổn địa chính trị và tâm lý dè dặt trước cổ phiếu công nghệ, nhất là nhóm liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Đến ngày 28/10, DXY đã vượt mốc 102, nhưng đây chưa phải tín hiệu chắc chắn về một xu hướng tăng bền vững: thị trường đang điều chỉnh vị thế trước các quyết định lãi suất và còn chờ thông điệp từ các ngân hàng trung ương.
Cuộc họp ngân hàng trung ương mới là phép thử
Sự phục hồi của USD gắn với nhu cầu tìm manh mối về triển vọng kinh tế và lộ trình lãi suất, chứ không chỉ là phản ứng với một con số DXY. Fed dự kiến công bố quyết định ngày 28/10, ECB họp ngày 29/10, còn BOJ kết thúc tuần họp vào ngày 30/10; thị trường dự báo cả ba giữ nguyên lãi suất, nên phát biểu và định hướng điều hành sẽ được soi kỹ. Trước đó, TD Securities nhận định Fed có thể giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4% tại cuộc họp tháng 10, dù lạm phát còn dai dẳng và thị trường lao động Mỹ vẫn vững. Quan điểm này khiến biến động quanh cuộc họp có hai chiều: tín hiệu ôn hòa có thể gây sức ép lên USD, trong khi lập trường cứng rắn hoặc dữ liệu lạm phát nóng hơn kỳ vọng có thể nâng đỡ đồng tiền Mỹ. Vì vậy, vượt 102 không đồng nghĩa thị trường đã chốt hướng đi.
Tỷ giá trung tâm nhích lên, nhưng không chạy theo DXY từng điểm
Trong nước, tỷ giá trung tâm được giữ ở 25.627 đồng/USD ngày 26/10, rồi tăng 6 đồng lên 25.633 đồng/USD vào sáng 28/10. Mức điều chỉnh này đáng chú ý vì xuất hiện cùng lúc DXY đi lên, nhưng hai diễn biến không nên bị đánh đồng: chỉ số DXY đo sức mạnh USD trên thị trường quốc tế, còn tỷ giá trung tâm là mức tham chiếu do Ngân hàng Nhà nước công bố. Giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại còn phụ thuộc cung cầu ngoại tệ và điều kiện giao dịch trong nước. Ngày 28/10, giá bán USD tại các ngân hàng được nêu phổ biến quanh 26.000 đồng/USD, trong khi một số mức mua và bán cụ thể khác nhau giữa các ngân hàng. Bởi vậy, khi tìm tỷ giá USD hôm nay, người giao dịch nên phân biệt mức tham chiếu, giá mua vào và giá bán ra thay vì xem DXY như bảng giá trong nước.
Kết luận: theo dõi thông điệp, đừng chỉ nhìn mốc 102
So sánh hai phiên cho thấy thị trường chuyển từ tâm thế đề phòng USD suy yếu ngày 26/10 sang điều chỉnh vị thế trước loạt cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 28/10. Đợt tăng của DXY phản ánh kỳ vọng mới, nhưng tỷ giá trung tâm chỉ nhích 6 đồng; khoảng cách này nhắc rằng diễn biến quốc tế và giá USD trong nước có liên hệ, không phải lúc nào cũng dịch chuyển cùng nhịp. Nhà đầu tư nên chú ý nội dung phát biểu của Fed, ECB và BOJ cùng dữ liệu kinh tế Mỹ, thay vì suy diễn một xu hướng dài hạn từ một phiên tăng. Kết luận hợp lý lúc này là USD đã hồi phục trước sự kiện, nhưng hướng đi tiếp theo vẫn phụ thuộc vào việc các ngân hàng trung ương phát tín hiệu cứng rắn hay ôn hòa.
