Khi việc làm Mỹ hụt hơi, vàng lập tức trở thành “nam châm” hút vốn
Thị trường lao động Mỹ suy yếu là tình huống các số liệu việc làm, tiền lương và tham gia lực lượng lao động đồng loạt giảm so với kỳ vọng, làm dấy lên nghi ngờ về sức khỏe tăng trưởng và buộc nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn như vàng, khiến giá kim loại quý biến động mạnh theo hướng đi lên. Việc làm Mỹ suy yếu không còn là giả thuyết, mà đã thể hiện rõ qua loạt dữ liệu lao động đáng thất vọng. Bộ Lao động Mỹ ghi nhận số việc làm bị mất trong tháng 7 thay vì tăng thêm như giới kinh tế dự báo. Cùng với đó, các chỉ báo về tiền lương, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đều đi xuống. Trong bối cảnh đó, việc đổ xô vào vàng không phải cảm tính, mà là phản ứng hợp lý trước rủi ro tăng trưởng lẫn bất định lãi suất Fed.
Việc làm suy yếu kéo lãi suất Fed xuống kỳ vọng, đẩy giá vàng bứt phá
Điểm mấu chốt không phải là vài con số việc làm đơn lẻ, mà là cách thị trường đọc lại lãi suất Fed từ các dữ liệu đó. Khi khu vực tư nhân chỉ tạo thêm lượng việc làm mới thấp hơn nhiều so với dự báo, và việc làm phi nông nghiệp còn giảm, giới đầu tư lập tức chiết khấu bớt khả năng Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Các công cụ theo dõi chính sách tiền tệ ghi nhận xác suất Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tới đã giảm mạnh từ vùng gần 55-60% xuống quanh 40%, thậm chí kỳ vọng tăng thêm một bước lãi suất vào tháng 9 cũng rơi xuống dưới 50% từ gần 60% trước đó. Khi lãi suất và lợi suất trái phiếu co lại, chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý giảm xuống, và giá vàng Mỹ bật tăng với tốc độ hiếm thấy.
Tâm lý nhà đầu tư đảo chiều: vàng rời vùng tích lũy và xu hướng mua quay trở lại
Chỉ vài phiên trước, giá vàng Mỹ còn bị “giam” trong vùng tích lũy quanh một mốc giá tròn mang tính tâm lý. Chuỗi số liệu lao động Mỹ suy yếu đã phá vỡ thế giằng co đó, kích hoạt một nhịp tăng mạnh mà nhiều chuyên gia đánh giá là thiết lập đáy ngắn hạn cho kim loại quý. Khảo sát ý kiến giới phân tích cho thấy sự đồng thuận nổi bật: phần lớn chuyên gia dự báo giá vàng tiếp tục tăng, chỉ số ít cho rằng thị trường sẽ điều chỉnh hoặc đi ngang. Một chiến lược gia thị trường nhận định giai đoạn tích lũy kéo dài đã hoàn tất và dòng tiền mua vào đang quay trở lại mạnh mẽ. Nói cách khác, câu chuyện không chỉ là giá tăng, mà là cấu trúc xu hướng đã đổi từ phòng thủ sang tấn công, với vàng trở lại vị thế dẫn dắt trong rổ tài sản trú ẩn.
Ngưỡng 4.500 USD/oz: vùng “kháng cự tâm lý” hay bàn đạp cho một chu kỳ mới?
Dù đà tăng hiện tại ấn tượng, mốc 4.500 USD/oz được cả giới phân tích kỹ thuật lẫn cơ bản nhìn nhận như chướng ngại lớn kế tiếp cho giá vàng Mỹ. Theo các chuyên gia, giá đã tiến sát vùng đường trung bình động quan trọng quanh 4.400 USD/oz nhưng để chinh phục 4.500 USD/oz, thị trường cần nhiều hơn một cú sốc việc làm: đó là sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư tiếp tục cải thiện và lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương. Lịch sử gần đây cho thấy vùng giá này từng là “kháng cự tâm lý” đủ mạnh để đảo chiều xu hướng vàng trong những lần thử thách trước. Do vậy, nhà đầu tư theo đà sẽ đứng trước bài toán khó: tiếp tục mua đuổi kỳ vọng phá vỡ ngưỡng cản, hay chủ động khóa lợi nhuận trước nguy cơ thị trường bước vào một pha giằng co khốc liệt.
CPI sắp tới: biến số quyết định liệu vàng có vượt hẳn 4.500 USD/oz
Điểm then chốt cho triển vọng giá kim loại quý không nằm ở báo cáo việc làm kế tiếp, mà ở dữ liệu lạm phát Mỹ, đặc biệt là chỉ số CPI sẽ công bố trong tuần tới. Một số chuyên gia nhấn mạnh: chỉ khi CPI hạ nhiệt rõ rệt so với kỳ vọng, thị trường mới đủ cơ sở tin rằng Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm. Ngược lại, nếu CPI cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, nhất là trong bối cảnh giá dầu còn cao, Fed nhiều khả năng duy trì lập trường thắt chặt, qua đó kìm hãm đà tăng giá vàng hoặc thậm chí kéo kim loại quý quay lại vùng giá thấp hơn. Nhìn rộng hơn, vàng đang đứng giữa ngã ba đường: hoặc bứt phá qua 4.500 USD/oz để mở ra chu kỳ giá mới, hoặc bị buộc phải tích lũy lại nếu lãi suất Fed tiếp tục là chiếc neo kiềm chế tham vọng của phe mua.
