Hai chiều biến động không phải tín hiệu mâu thuẫn
Tỷ giá USD là mức quy đổi giữa đồng đô la Mỹ và một đồng tiền khác, còn tỷ giá trung tâm là mức tham chiếu do Ngân hàng Nhà nước công bố để định hướng giao dịch trong nước. Sáng 7/11, hai thước đo đi ngược chiều: chỉ số DXY tăng 0,72% lên 102,28 điểm, trong khi tỷ giá trung tâm giảm 8 đồng, còn 25.615 đồng/USD. Sự trái chiều này đáng chú ý, nhưng không nên được hiểu là thị trường trong nước đang phủ nhận sức mạnh của đồng USD trên toàn cầu. DXY phản ánh biến động của USD so với sáu đồng tiền chủ chốt; tỷ giá trung tâm lại do cơ quan điều hành công bố trong bối cảnh riêng của thị trường Việt Nam. Vì vậy, DXY tăng không buộc tỷ giá tham chiếu trong nước phải tăng theo từng phiên.
Dữ liệu việc làm tiếp sức cho đồng bạc xanh
Động lực chính của đợt tăng quốc tế đến từ báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự báo. Việc làm phi nông nghiệp tăng 165.000, vượt xa mức dự báo 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%. Những con số này củng cố kỳ vọng Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất, qua đó nâng sức hấp dẫn của USD. Sau báo cáo, khả năng Fed tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 được thị trường định giá ở mức gần 80% theo công cụ CME FedWatch. DXY tăng 0,72% lên 102,28 điểm vì thế là phản ứng dễ hiểu trước triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Tuy nhiên, kỳ vọng lãi suất vẫn có thể thay đổi khi dữ liệu mới xuất hiện; mức tăng của USD quốc tế không phải lời bảo đảm rằng tỷ giá trong nước sẽ lập tức đi cùng hướng.
Tỷ giá trung tâm có cơ chế và nhịp điều hành riêng
Tỷ giá trung tâm giảm 8 đồng xuống 25.615 đồng/USD trong phiên sáng 7/11, dù đồng USD mạnh lên trên thị trường quốc tế. Điều này phản ánh khác biệt về phạm vi và cơ chế: DXY là chỉ số so sánh sức mạnh USD với một rổ ngoại tệ, còn tỷ giá trung tâm là mức tham chiếu được công bố trong nước, không phải bản sao tức thời của DXY. Tỷ giá giao dịch tại ngân hàng thương mại cũng có thể khác nhau, bởi mỗi nhà băng niêm yết theo điều kiện và nhu cầu giao dịch của mình. Do đó, chỉ nhìn một phiên DXY tăng để kết luận tỷ giá USD trong nước sẽ tăng ngay là cách đọc quá đơn giản. Mức giảm của tỷ giá trung tâm cho thấy diễn biến nội địa cần được theo dõi qua chính sách điều hành và cung cầu trong nước, bên cạnh các tín hiệu từ Mỹ.
Điều cần theo dõi trong những phiên tới
Đợt tăng của DXY nhấn mạnh sức ảnh hưởng của dữ liệu kinh tế Mỹ và kỳ vọng lãi suất Fed, nhưng hướng đi của tỷ giá trung tâm vẫn cần được đánh giá bằng dữ liệu trong nước và quyết định điều hành. Trong thời gian tới, diễn biến thị trường ngoại hối sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các báo cáo kinh tế mới, tín hiệu điều hành lãi suất của Fed và chính sách tiền tệ của những ngân hàng trung ương lớn. Đây là lý do người theo dõi tỷ giá USD nên phân biệt biến động quốc tế với mức tham chiếu nội địa, thay vì xem chúng như hai con số phải chuyển động đồng bộ. Kết luận ở phiên này khá rõ: đồng USD tăng mạnh trên thị trường quốc tế, còn tỷ giá trung tâm trong nước giảm; sự khác biệt ấy phản ánh hai cơ chế và bối cảnh riêng, không phải một nghịch lý.
