Phiên 3/8: Khi giá dầu lao dốc trở thành chất xúc tác cho Phố Wall
Phố Wall kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 3/8 là hiện tượng thị trường khi ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đồng loạt tăng mạnh, sắc xanh bao phủ sàn New York, và giá dầu thô bất ngờ lao dốc trở thành động lực chủ đạo kéo chứng khoán Mỹ tăng, phản ánh cách giới đầu tư đọc lại rủi ro địa chính trị và chi phí năng lượng để đặt cược vào tăng trưởng doanh nghiệp trong ngắn hạn. Sự kiện này không chỉ là một phiên tăng điểm đẹp, mà là thông điệp rõ ràng: trong bức tranh tài chính hiện tại, thị trường sẵn sàng thưởng cho bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chi phí đầu vào của nền kinh tế có thể hạ nhiệt. Việc các chỉ số công nghiệp và công nghệ cùng xô đổ hàng loạt kỷ lục cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro đang quay trở lại mạnh mẽ trên Phố Wall.
Từ tuyên bố của Trump đến cú rơi của giá dầu: logic phía sau đà tăng
Yếu tố kích hoạt phiên bùng nổ này không nằm trong báo cáo lợi nhuận hay chính sách tiền tệ, mà ở địa chính trị: ngay sau tuyên bố của Tổng thống Donald Trump rằng Mỹ và Iran vẫn đang đàm phán bất chấp lời bác bỏ từ Tehran, giá dầu thô lao dốc mạnh và trở thành lực đẩy chính của thị trường chứng khoán Mỹ. Thông điệp ngầm mà giới đầu tư đọc được là rủi ro đứt gãy nguồn cung năng lượng tạm thời giảm bớt, đồng nghĩa chi phí cho cả doanh nghiệp và người tiêu dùng có cơ hội hạ nhiệt. Khi dầu hạ nhiệt, thị trường lập tức điều chỉnh lại giá tài sản rủi ro: cổ phiếu được xem là hưởng lợi từ chi phí đầu vào thấp được ưu ái, trong khi những lo ngại về lạm phát, lãi suất cao quá lâu và biên lợi nhuận co hẹp được đẩy lùi ở đường cong kỳ vọng ngắn hạn.
Cổ phiếu công nghệ dẫn sóng: câu chuyện kỳ vọng hơn là dầu mỏ
Giá dầu lao dốc là tia lửa, nhưng nhiên liệu cho cơn sóng tăng lại đến từ nhóm công nghệ vốn hóa lớn của Mỹ. Chính nhóm này đã dẫn dắt đà tăng, với điểm nhấn là việc Amazon lần đầu chạm mốc vốn hóa thị trường 3.000 tỷ USD, một cột mốc mang tính biểu tượng cho sức mạnh của các nền tảng số trong nền kinh tế hiện đại. Theo chuyên gia Angelo Kourkafas tại Edward Jones, diễn biến địa chính trị mới cùng đà sụt giảm của giá nhiên liệu đang tiếp thêm động lực để thị trường cổ phiếu hướng tới các mức đỉnh mới, trên nền tảng kết quả kinh doanh tích cực của các tập đoàn. Nói cách khác, dầu rẻ giúp nhà đầu tư thoải mái hơn với định giá cao của các cổ phiếu tăng trưởng, nhưng thứ họ thực sự mua là câu chuyện doanh thu, lợi nhuận và sức chi phối ngày càng lớn của các "gã khổng lồ" công nghệ trong cấu trúc chỉ số Dow Jones S&P 500 và Nasdaq.
Hiệu ứng lan tỏa sang châu Âu và thị trường tiền tệ
Đáng chú ý, thị trường dầu hạ nhiệt không chỉ là câu chuyện của Phố Wall kỷ lục mới mà còn tạo hiệu ứng lan tỏa sang các sàn châu Âu: CAC 40 tại Paris tăng 1,2% và DAX 30 tại Frankfurt tăng 1,5%, cả hai đều thiết lập các mốc đỉnh mới. Điều này cho thấy kỳ vọng về chi phí năng lượng thấp hơn là lực kéo chung cho nhiều nền kinh tế công nghiệp. Tuy vậy, không phải tất cả đều hưởng lợi: FTSE 100 tại London giảm 0,1% khi nhóm cổ phiếu năng lượng suy yếu, phản ánh mặt trái rõ ràng của chu kỳ giá dầu đi xuống đối với các doanh nghiệp khai thác. Trên thị trường ngoại hối, đồng yen Nhật phục hồi so với USD sau khi giới chức Mỹ và Nhật xác nhận cùng mua vào đồng nội tệ nhằm chặn đà suy thoái kéo dài nhiều tháng. Việc yen từng rơi xuống mức yếu nhất so với USD kể từ 1986 rồi bật lại quanh 157 yen/USD cho thấy tác động đan xen giữa lãi suất cao, giá dầu leo thang trước đó và dòng vốn rời bỏ Nhật Bản đang được các nhà hoạch định chính sách cố gắng điều chỉnh.
Nhìn về phía trước: Phố Wall còn sống bằng dầu rẻ được bao lâu?
Dù chứng khoán Mỹ tăng mạnh và xô đổ hàng loạt kỷ lục trong phiên 3/8, câu hỏi lớn là đà này có bền nếu chỉ dựa trên dầu rẻ và tín hiệu chính trị. Hiện giới đầu tư dồn sự chú ý vào bức tranh kinh tế Mỹ sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất và đang chờ báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7, phép thử cho sức chịu đựng của thị trường lao động. Song song, loạt báo cáo tài chính từ Disney, McDonald's và SpaceX được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm dữ liệu về sức khỏe doanh nghiệp và mức độ hợp lý của định giá hiện tại. Quan điểm rõ ràng là: phiên Phố Wall kỷ lục mới nhờ giá dầu lao dốc cho thấy thị trường vẫn rất nhạy với tin tức năng lượng và địa chính trị, nhưng để xu hướng tăng trở thành câu chuyện kéo dài, nó phải được chống lưng bằng tăng trưởng lợi nhuận thật chứ không chỉ bằng đường giá dầu trên đồ thị.
