Dầu tăng đảo chiều tâm lý thị trường
Giá vàng hôm nay và giá bạc thế giới chịu sức ép khi dầu tăng vì căng thẳng tại eo biển Hormuz: cú sốc nguồn cung có thể nuôi lạm phát, làm suy yếu kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất và khiến kim loại quý mất lợi thế. Trong phiên 30/10, vàng giảm khoảng 3,4%, còn bạc mất 5,73%, với bạc giảm sâu hơn rõ rệt. Căng thẳng hàng hải làm thị trường lo ngại nguồn cung năng lượng từ Vùng Vịnh bị gián đoạn; giá dầu tăng vì thế không chỉ là phản ứng trước tin địa chính trị, mà còn là tín hiệu có thể kéo dài áp lực giá. Theo ghi nhận trong phiên, vàng giảm 3,40% và bạc giảm 5,73% khi lo ngại lạm phát làm suy yếu kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách. Điều đáng chú ý là nhà đầu tư không còn nhìn vàng như nơi trú ẩn đủ sức chống mọi cú sốc: triển vọng lãi suất đang lấn át nhu cầu an toàn.
Lạm phát khiến kỳ vọng Fed đổi hướng
Cơ chế gây sức ép khá trực tiếp: dầu đắt hơn làm dấy lên lo ngại lạm phát dai dẳng, thu hẹp khả năng Fed sớm nới lỏng và khiến tài sản không sinh dòng tiền như vàng kém hấp dẫn hơn. Thị trường hiện đặt cược khoảng 83% khả năng Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12, sau khi giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75–4% trong cuộc họp tuần này. Tuy nhiên, bức tranh kinh tế không một chiều: chi phí việc làm tăng chậm lại, nhưng tăng trưởng Mỹ vẫn ở mức 3,4% trong quý III và lạm phát PCE lõi tăng 3,1% so với cùng kỳ. Vì vậy, đợt bán tháo phản ánh nỗi lo chính sách tiền tệ sẽ còn thắt chặt, chứ không đơn thuần là phản ứng nhất thời với lợi suất hay đồng USD. Với nhà đầu tư, đường đi của lãi suất Fed đang quan trọng hơn vai trò trú ẩn quen thuộc của kim loại quý.
Bạc chịu đòn nặng, nhưng quỹ lớn vẫn mua
Bạc giảm mạnh hơn vàng không phải điều khó hiểu: ngoài áp lực từ kỳ vọng lãi suất, kim loại này còn nhạy với triển vọng nhu cầu công nghiệp khi tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại. Dù vậy, một phiên giảm sâu chưa đồng nghĩa mọi nhà đầu tư đều rút lui. Trong phiên 30/10, SPDR Gold Trust mua thêm 0,57 tấn vàng, còn iShares Silver Trust mua thêm 103,85 tấn bạc. Đây là tín hiệu đáng lưu ý, nhưng không nên xem là bảo đảm giá đã chạm đáy: dòng tiền của các quỹ lớn có thể phản ánh chiến lược tích lũy dài hạn, trong khi biến động ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào dầu, lạm phát và Fed. Sự tương phản giữa bán tháo trên bảng giá và mua vào của ETF cho thấy thị trường đang phân hóa, chứ chưa thống nhất về hướng đi tiếp theo.
Người mua trong nước nên tránh quyết định vội
Với người mua vàng, bạc thông thường, biến động quốc tế không tự động đồng nghĩa giá trong nước giảm tương ứng hoặc tạo ra cơ hội mua chắc chắn. Tại thời điểm được ghi nhận, vàng miếng SJC niêm yết ở mức 138,4 triệu đồng/lượng mua vào và 141,4 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 1,3 triệu đồng/lượng so với phiên trước; bạc tại một số thương hiệu ở mức 43,9 triệu đồng/kg mua vào và 45,2 triệu đồng/kg bán ra. Khoảng cách giữa giá mua và bán cũng nhắc người giao dịch rằng lướt sóng trong lúc thị trường chao đảo có thể làm tăng rủi ro. Trước mắt, diễn biến dầu, căng thẳng Trung Đông và tín hiệu chính sách Fed sẽ tiếp tục chi phối kim loại quý. Nhà đầu tư cũng theo dõi PMI sơ bộ tháng 10 và khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan. Kết luận: chưa nên nhầm một nhịp giảm mạnh với tín hiệu chắc chắn rằng giá đã tạo đáy.
