Tân Minh Nhân là ai và vì sao dự án Thủ Thiêm 30.000 tỷ gây chú ý?
Tân Minh Nhân là nhà thầu xây dựng Việt đang gây tranh luận khi từ vị thế doanh nghiệp ít tên tuổi, vốn điều lệ khiêm tốn, bỗng trở thành tổng thầu nhiều dự án quy mô lớn, trong đó có Trung tâm Hành chính TP.HCM tại Thủ Thiêm với tổng mức đầu tư gần 30.000 tỷ đồng, đặt ra câu hỏi về mô hình kinh doanh, năng lực thực tế và mức độ chấp nhận rủi ro của hệ thống lựa chọn nhà thầu công. Công ty Cổ phần Xây dựng Kiến trúc Tân Minh Nhân nổi lên như “tay chơi mới” sau khi trúng thầu hàng loạt dự án lớn, dù trước đó không nằm trong nhóm tên tuổi quen thuộc của thị trường xây dựng. Điều gây bất ngờ là ở dự án Thủ Thiêm 30000 tỷ, chủ đầu tư không chọn những ông lớn như Hòa Bình hay Coteccons mà lại chọn Tân Minh Nhân nhà thầu để thi công.
Từ nghìn tỷ đến 19.500 tỷ: Mô hình tăng trưởng kiểu “Thánh Gióng”
Về lịch sử, Tân Minh Nhân được giới thiệu hoạt động từ năm 2011 với số nhân sự ban đầu rất ít, tham gia các công trình cao cấp như InterContinental Nha Trang, InterContinental Danang Sun Peninsula Resort, Bà Nà Hills hay một số dự án ở Campuchia và Myanmar. Sau giai đoạn tích lũy kinh nghiệm, công ty bước vào chuỗi dự án JW Marriott Phú Quốc, Premier Village Phú Quốc, Đại học Văn Lang, Cocobay Đà Nẵng, New World Phú Quốc, Sun Grand City Hillside Residence, Sun Cosmo Residence, Sun Urban City Hà Nam và nhiều dự án khác, trong đó hơn một nửa thuộc hệ sinh thái hoặc do Sun Group đầu tư phát triển. Đây là nền tảng giải thích vì sao Tân Minh Nhân được xem là nhà thầu Sun Group, tạo “bệ phóng” để nhảy sang các megaproject công. Theo tài liệu doanh nghiệp, doanh thu năm 2025 đạt khoảng 4.000 tỷ đồng và mục tiêu năm 2026 là 19.500 tỷ đồng, gấp gần 5 lần năm trước.
Trung tâm Hành chính TP.HCM: Megaproject 47 ha trong tay nhà thầu mới nổi
Điểm then chốt khiến thị trường chú ý là việc Tân Minh Nhân trở thành tổng thầu công trình Trung tâm Hành chính TP.HCM tại lõi Thủ Thiêm, phường An Khánh, TP. Thủ Đức cũ, cách trụ sở UBND – HĐND hiện hữu khoảng 3 km. Công trình này có diện tích gần 46,7 ha với tổng vốn đầu tư gần 30.000 tỷ, gồm bốn hợp phần: trung tâm hành chính, quảng trường trung tâm, nhà hát và hệ thống hạ tầng kỹ thuật đồng bộ, dự kiến hoàn thành trong hai năm. Đây là dự án trọng điểm được triển khai nhân dịp kỷ niệm 51 năm thống nhất đất nước. Việc một tổng thầu xây dựng Việt ít được biết tới giành quyền dẫn dắt một dự án Thủ Thiêm 30000 tỷ mang ý nghĩa chiến lược: nếu thành công, Tân Minh Nhân sẽ bước thẳng vào nhóm nhà thầu hàng đầu, còn nếu chậm tiến độ hoặc chất lượng không đạt, rủi ro sẽ đổ dồn lên cả doanh nghiệp lẫn hình ảnh của chủ đầu tư công.
Vốn mỏng, doanh thu tham vọng: Rủi ro tài chính nhìn từ cấu trúc vốn
Một mâu thuẫn lớn trong câu chuyện Tân Minh Nhân là khoảng cách giữa quy mô vốn và tham vọng doanh thu. Khi mới thành lập, công ty có vốn hơn 28,1 tỷ đồng với cơ cấu sở hữu tập trung vào ông Nhan Văn Chiến và bà Nguyễn Thị Thu Phượng. Đến tháng 3/2021, vốn điều lệ được nâng từ 15,6 tỷ lên gần 40 tỷ, toàn bộ là vốn tư nhân. Mốc đáng chú ý là ngày 23/7/2026, vốn điều lệ tăng lên 350,78 tỷ, cao hơn khoảng 22,5 lần so với mức 15,58 tỷ trước 2021. Dù con số này đã lớn hơn nhiều so với giai đoạn đầu, nó vẫn khá khiêm tốn so với kế hoạch doanh thu 19.500 tỷ, vượt cả Vinaconex, Newtecons, Ricons theo kế hoạch cùng năm. Câu hỏi là: năng lực tài chính thực sự dựa vào đâu – vốn chủ, dòng tiền từ các hợp đồng đang thi công hay các thỏa thuận tín dụng – lại chưa được công bố rõ ràng.
Chiến lược bám “mối ruột” Sun Group và bài test năng lực tổng thầu
Nếu nhìn toàn bộ hành trình, chiến lược của Tân Minh Nhân khá rõ: xây năng lực trên các dự án phức tạp trong hệ sinh thái Sun Group, sau đó “mang hồ sơ” đi chinh phục các dự án công quy mô megaproject. Hơn một nửa danh sách dự án lớn của công ty gắn với Sun Group, từ khu nghỉ dưỡng, khách sạn 5 sao đến khu đô thị du lịch. Điều này vừa là lợi thế về kinh nghiệm, vừa là rủi ro phụ thuộc khách hàng. Bước ngoặt Trung tâm Hành chính TP.HCM vì vậy là bài test toàn diện: Tân Minh Nhân nhà thầu có duy trì được tiêu chuẩn thi công như trong các dự án tư nhân, đồng thời đáp ứng được yêu cầu quản trị phức tạp của dự án công hay không. Nếu dự án hoàn thành đúng tiến độ hai năm với chất lượng tốt, doanh nghiệp sở hữu “case study vàng” để bước hẳn vào sân chơi tổng thầu quốc gia; ngược lại, mọi điểm yếu trong mô hình vốn mỏng – doanh thu lớn sẽ bị phơi bày.
