Từ tái cấu trúc CT Group đến tham vọng IPO Nasdaq của CT UAV
Câu chuyện CT UAV là câu chuyện về một công ty drone Việt Nam đang cố gắng bước từ sân chơi nội địa ra sân khấu vốn quốc tế, mang theo tài sản hữu hình lẫn tài sản trí tuệ để chinh phục chuẩn mực niêm yết khắt khe của Nasdaq và cạnh tranh trong thị trường UAV toàn cầu đầy rủi ro lẫn cơ hội. CT Group mới đây thông báo kế hoạch tái cấu trúc thành hai tập đoàn độc lập, gồm CT Homes (bất động sản, hạ tầng) và CT Group Hi-Tech (công nghệ cao). Trong cụm công nghệ cao đó, CT UAV – công ty hoạt động trong lĩnh vực máy bay không người lái – đang chuẩn bị kế hoạch IPO Nasdaq vào năm 2027. Thay vì đi lối quen là niêm yết trong nước, CT UAV chọn sàn Mỹ, một quyết định thể hiện tham vọng nhưng cũng kéo theo mức độ soi xét cao hơn về công nghệ, tài chính và quản trị.
Gần 5.900 tỷ đồng tài sản: nền móng thật hay câu hỏi về định giá?
CT UAV công bố tổng tài sản gần 5.900 tỷ đồng, tạo nền tảng tài chính cho câu chuyện IPO Nasdaq UAV nhưng cũng mở ra câu hỏi về chất lượng định giá. Cấu phần dễ nhìn thấy nhất là vốn cổ phần đã góp 263 tỷ đồng cùng hệ thống 5 nhà máy tại CT Hi-tech, diện tích 27.739 m², ước tính khoảng 600 tỷ đồng. Phần lớn giá trị lại nằm ở tài sản vô hình: danh mục tài sản trí tuệ và 6 công nghệ lõi được định giá khoảng 5.000 tỷ đồng theo chuẩn mực kế toán Việt Nam và phương pháp dòng tiền. Khi bước lên Nasdaq, nhà đầu tư sẽ không chỉ nhìn con số, mà sẽ “mổ xẻ” khả năng chuyển hóa khối tài sản trí tuệ drone này thành doanh thu, hợp đồng dài hạn và biên lợi nhuận bền vững, thay vì chỉ là kỳ vọng trên giấy.
22 phòng thí nghiệm, 900 kỹ sư và 6 công nghệ drone lõi
Nếu tài sản hữu hình cho CT UAV một nền móng, thì ưu thế cạnh tranh phải đến từ công nghệ drone lõi và tài sản trí tuệ drone. Doanh nghiệp cho biết đang vận hành 22 phòng thí nghiệm, với hơn 900 kỹ sư R&D và mỗi năm phát triển hàng trăm phát minh, sáng chế, giải pháp hữu ích, kiểu dáng công nghiệp và cải tiến kỹ thuật. Họ đã có 47 đăng ký bảo hộ và tuyên bố sở hữu 172 tài sản trí tuệ, được định giá gần 200 triệu USD. Quan trọng hơn, CT UAV khẳng định 6 công nghệ lõi có tỷ lệ nội địa hóa trung bình 87,5%, gồm khí động học, điều khiển bay, composite, pin năng lượng cao đa công nghệ, động cơ điện hiệu suất cao, vi mạch – viễn thông, cùng AI nhận diện, điều khiển thông minh và truyền thông bảo mật. Nếu mức nội địa hóa này là thực chất, đây là “vũ khí” hiếm có trong cuộc cạnh tranh thị trường drone vốn phụ thuộc nhiều vào linh kiện ngoại.
Chuỗi nhà máy từ Tây Ninh tới California: bước đi cần thiết cho giấc mơ toàn cầu
Chiến lược cạnh tranh thị trường drone của CT UAV không dừng ở phòng lab. Công ty xây dựng hệ thống 5 nhà máy với tổng diện tích 27.739 m² cho sản xuất composite, vi mạch PCB, động cơ, pin, lắp ráp và bao bì, nhằm chủ động cấu phần quan trọng, kiểm soát chi phí và giảm phụ thuộc nguồn cung bên ngoài. Tại Tây Ninh, CT Group đang phát triển nhà máy pin mật độ cao 71 ha, khu pin hydrogen 75 ha và khu liên hợp công nghệ UAV 400 ha – nền tảng cho chuỗi sản xuất UAV – pin tích hợp ở ASEAN. Song song, CT UAV đã thành lập nhà máy lắp ráp pin tại California, đồng thời phát triển thêm phòng thí nghiệm và nhà máy pin tại Mỹ. Việc hiện diện sản xuất tại Mỹ không chỉ phục vụ khách hàng bản địa mà còn cải thiện hình ảnh trước nhà đầu tư Nasdaq, cho thấy họ nghiêm túc với sân chơi toàn cầu.
IPO Nasdaq: đòn bẩy vốn hay bài kiểm tra khắc nghiệt cho CT UAV?
CT UAV đặt mục tiêu doanh số 500 triệu USD vào năm 2026 từ các hợp đồng với Bộ, ngành Việt Nam, Chính phủ Indonesia và các tập đoàn quốc tế, đồng thời lên kế hoạch niêm yết Nasdaq năm 2027. Doanh nghiệp cho rằng những yếu tố về tài sản, công nghệ lõi và pipeline hợp đồng sẽ hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng giá trị, mở rộng khả năng huy động vốn và tăng sức hấp dẫn với nhà đầu tư quốc tế. Tuy vậy, khi bước vào thị trường vốn Mỹ, mọi tuyên bố về nội địa hóa 87,5% công nghệ cốt lõi hay 172 tài sản trí tuệ sẽ bị soi chi tiết: mức độ độc đáo, phạm vi bảo hộ, khả năng thương mại hóa và rủi ro pháp lý. Nếu vượt qua được bài kiểm tra đó, công ty drone Việt Nam này không chỉ huy động được vốn mà còn có cơ hội tái định nghĩa vị thế của doanh nghiệp công nghệ Việt trên bản đồ UAV toàn cầu.
