Tăng vốn điều lệ 3.500 tỷ đồng: bước đi mở khóa chiến lược đường sắt
THACO tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng là động thái mở rộng năng lực sản xuất, nhằm chuẩn bị cho các dự án công nghiệp đường sắt và cơ khí đa dụng, trong đó trọng tâm là sản xuất đầu máy toa xe và thiết bị thi công hạ tầng, với mục tiêu từng bước làm chủ công nghệ, nội địa hóa sâu chuỗi giá trị đường sắt ở Việt Nam và khu vực. Công ty TNHH Tập đoàn Công nghiệp Trường Hải (THACO Industries) vừa điều chỉnh vốn điều lệ từ 3.000 tỷ đồng lên 3.500 tỷ đồng, tương ứng tăng gần 17%, thay đổi được đăng ký ngày 1/10/2026. Sau khoảng 3 năm, vốn điều lệ đã tăng thêm 2.450 tỷ đồng, gấp hơn 3,3 lần so với trước tháng 10/2023. Việc tăng vốn không phải là động tác tài chính đơn thuần, mà cho thấy tập đoàn chấp nhận bước vào một chu kỳ đầu tư dài hơi, đòi hỏi nguồn lực lớn cho sản xuất quy mô lớn.
Tổ hợp đường sắt Bình Cơ: nền tảng cho sản xuất đầu máy, toa xe
Nếu muốn trở thành người chơi nghiêm túc trong ngành đường sắt, THACO buộc phải sở hữu năng lực sản xuất đầu máy toa xe ngay trên sân nhà. Tổ hợp công nghiệp đường sắt và cơ khí đa dụng tại Bình Cơ, TP.HCM với diện tích khoảng 320 ha chính là câu trả lời chiến lược của doanh nghiệp. Theo kế hoạch, tổ hợp này hướng tới sản xuất đầu máy, toa xe, hệ thống và thiết bị chuyên dụng cho đường sắt; đồng thời cung ứng máy khoan hầm TBM, thiết bị lao dầm, thiết bị lắp đặt cấu kiện và các cấu kiện bê tông công nghệ cao như vỏ hầm, tà vẹt, dầm cầu cạn. Nói cách khác, THACO đang xây một "công xưởng đường sắt" đủ khả năng tham gia từ khâu xây dựng hạ tầng đến chế tạo phương tiện, thay vì chỉ dừng ở vai trò cung cấp linh kiện đơn lẻ.
Hợp tác Hyundai Rotem: đi đường tắt về công nghệ nhưng không thể lệ thuộc
Để sản xuất đầu máy toa xe đạt chuẩn, tự thân Việt Nam khó có thể một bước nhảy vọt nếu thiếu đối tác công nghệ. THACO chọn Hyundai Rotem như một bước đi đi tắt nhưng có tính toán. Hai bên đã ký thỏa thuận về nội địa hóa, trong đó Hyundai Rotem chuyển giao công nghệ, đào tạo nhân lực và hỗ trợ THACO phát triển năng lực sản xuất đầu máy, toa xe tại Việt Nam. Đáng chú ý, Hyundai Rotem cung cấp bộ linh kiện, phụ kiện và toàn bộ khung vỏ đầu máy, toa xe bằng nhôm hợp kim, để sản phẩm được sản xuất hoàn toàn tại TP.HCM cùng với linh kiện của hệ thống cơ điện chuyên dụng. Đây là cơ hội rút ngắn thời gian tích lũy công nghệ, nhưng nếu THACO không đẩy mạnh nội địa hóa sâu hơn sau giai đoạn chuyển giao, doanh nghiệp dễ bị mắc kẹt ở vị trí "lắp ráp hộ" với giá trị gia tăng hạn chế.
Mở rộng năng lực sản xuất: THACO đặt cược vào mô hình công nghiệp quy mô lớn
Điểm đáng bàn ở câu chuyện THACO tăng vốn điều lệ là tập đoàn không chỉ dồn lực cho đường sắt, mà còn định hình lại toàn bộ mô hình sản xuất. Việc bổ sung vốn diễn ra trong giai đoạn doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư cho một loạt lĩnh vực mới có nhu cầu vốn lớn. Bên cạnh tổ hợp đường sắt Bình Cơ, THACO Industries tiếp tục mở rộng hệ thống sản xuất tại Chu Lai, gia tăng quy mô các nhà máy linh kiện, phụ tùng và cơ khí chế tạo thế hệ mới; đồng thời đầu tư nhà máy lắp ráp thiết bị cơ – điện tử và tự động hóa trên quỹ đất khoảng 115 ha. Doanh nghiệp cũng nghiên cứu phát triển tại Đà Nẵng một trung tâm sản xuất công nghiệp nặng, tập trung vào cấu kiện siêu trường, siêu trọng, đóng tàu và thiết bị ngoài khơi. Rõ ràng, đây là chiến lược đặt cược vào sản xuất quy mô lớn, xuyên suốt từ nghiên cứu, thiết kế tới thi công, lắp đặt và bàn giao, thay vì chỉ gia công theo đơn hàng lẻ.
Lộ trình đến 2028: liệu THACO có đủ thời gian tạo năng lực cạnh tranh khu vực?
THACO không che giấu tham vọng bước ra khỏi biên giới ngành ô tô, nông nghiệp để trở thành nhà công nghiệp đa dụng có tiếng trong khu vực. Doanh thu hợp nhất năm 2025 hơn 12.500 tỷ đồng, tăng khoảng 16%, với sản phẩm xuất khẩu tới 23 quốc gia và doanh thu xuất khẩu hơn 160 triệu USD, cho thấy nền tảng thương mại đã có sẵn. Sang năm 2026, THACO Industries đặt mục tiêu doanh thu hơn 15.800 tỷ đồng, tăng khoảng 26% và xác định đây là năm tăng tốc triển khai các dự án đầu tư mới, tạo nền tảng cho giai đoạn phát triển từ năm 2027. Theo kế hoạch, giai đoạn 2026–2027, tập đoàn tập trung xây dựng nền tảng, tiếp nhận chuyển giao công nghệ, nghiên cứu sản xuất linh kiện nội, ngoại thất và thanh nhôm định hình; đến năm 2028 dự kiến hoàn tất chuyển giao công nghệ, triển khai sản xuất nội địa hóa và lắp ráp hoàn thiện đầu máy, toa xe. Câu hỏi là: ba năm có đủ để tạo năng lực cạnh tranh trong một ngành vốn đòi hỏi chu kỳ đầu tư dài? Rủi ro là có, nhưng nếu không chấp nhận đi nhanh, Việt Nam sẽ tiếp tục lỡ nhịp khi khu vực đẩy mạnh các dự án hạ tầng đường sắt đô thị và liên vùng.
