Từ xí nghiệp may Thanh Trì đến tham vọng Royal Healthtech TTG
Việc một công ty may truyền thống đổi tên thành Royal Healthtech TTG và chuyển hướng sang chăm sóc sức khỏe, sắc đẹp là ví dụ điển hình cho xu hướng công ty may chuyển hướng mỹ phẩm và wellness, khi mô hình sản xuất gia công biên lợi nhuận thấp không còn phù hợp, buộc doanh nghiệp phải tái cấu trúc, tái định vị và bước vào các ngành dịch vụ giá trị cao như spa, dưỡng sinh và chăm sóc da để tìm động lực tăng trưởng mới. Tiền thân của Royal Healthtech TTG là Xí nghiệp May xuất khẩu Thanh Trì, hoạt động từ đầu thập niên 1990 và sau đó trở thành CTCP May Thanh Trì, niêm yết trên sàn chứng khoán. Nhưng sau hơn ba thập kỷ, ngành may – vốn từng tạo nên thương hiệu – đã suy yếu, khiến doanh thu bán hàng năm 2025 chỉ còn 28,3 tỷ đồng, giảm 23,5%, lợi nhuận gộp 6,28 tỷ đồng cũng đi xuống 11,5%. Doanh nghiệp thừa nhận hiệu quả sản xuất cốt lõi không đạt kỳ vọng và kết quả lại phụ thuộc nhiều vào doanh thu tài chính, tạo ra mô hình kinh doanh thiếu bền vững. Trong bối cảnh đó, việc chuyển hướng không chỉ là lựa chọn, mà là yêu cầu sinh tồn.
Bước rẽ chiến lược: từ xưởng may sang hệ sinh thái spa Plumeria
Ngày 1/6/2026, Đại hội đồng cổ đông đã duyệt việc đổi tên CTCP May Thanh Trì thành Công ty cổ phần Royal Healthtech TTG, thay HĐQT và xoay chiến lược cho giai đoạn 2026-2031. Đây là bước ngoặt mang tính tuyên ngôn: TTG không muốn bị trói buộc trong vai trò nhà sản xuất gia công, mà muốn trở thành một thương hiệu sắc đẹp nội địa bám vào xu thế wellness đô thị. Song song, công ty thanh lý và điều chỉnh danh mục đầu tư: chuyển nhượng 600.000 cổ phần, tương đương 30% vốn tại CTCP Đầu tư Thanh Trì với giá trị 6 tỷ đồng nhưng vẫn giữ khoảng 60% quyền kiểm soát. Dòng vốn được định hướng sang mạng lưới Plumeria Spa by Royal, với ba cơ sở đầu tiên tại Hà Nội, Phú Thọ, TP.HCM, tổng mức đầu tư cơ sở vật chất khoảng 34 tỷ đồng. Chỉ sau ít tháng, hoạt động kinh doanh mới này ghi nhận doanh thu khoảng 5 tỷ đồng trong tháng 7, cho thấy sức kéo ban đầu của thị trường làm đẹp nội địa.
Chiến lược sản phẩm và công nghệ: wellness đô thị kiểu Plumeria
Điểm đáng chú ý trong chiến lược huy động vốn ngành làm đẹp của TTG là họ không xây spa theo lối cũ, mà định hình Plumeria như một mô hình wellness đô thị có thể nhân rộng. Thay vì thiên về thẩm mỹ xâm lấn hoặc các resort xa xôi, Plumeria tập trung nhóm dịch vụ massage trị liệu – dưỡng sinh, chăm sóc da chuyên sâu và những liệu trình theo định hướng chăm sóc sức khỏe chủ động. Công ty nhấn mạnh việc dùng AI để phân tích thể trạng, cá nhân hóa liệu trình và tối ưu vận hành. Nếu làm đúng, đó sẽ là điểm phân biệt đáng giá với phần lớn spa nội địa đang cạnh tranh nhau bằng khuyến mãi hơn là trải nghiệm và khoa học dữ liệu. Tuy nhiên, tham vọng chuẩn hóa mô hình wellness đô thị đòi hỏi năng lực vận hành chuỗi, đào tạo nhân sự và quản trị thương hiệu liên tục – những kỹ năng khá xa lạ với một doanh nghiệp đi lên từ dây chuyền may. Cũng vì vậy, việc TTG coi Plumeria là “hệ sinh thái” chứ không chỉ vài cửa hàng spa cho thấy họ đã chuẩn bị bước vào sân chơi dài hơi.
Kế hoạch huy động 165 tỷ đồng: cú nhảy vốn đầy rủi ro lẫn cơ hội
TTG sẽ tổ chức Đại hội cổ đông bất thường ngày 4/9 để thông qua phương án phát hành riêng lẻ 5,5 triệu cổ phiếu cho 12 nhà đầu tư với giá 30.000 đồng/cổ phiếu, nhằm huy động tối đa 165 tỷ đồng. Lượng cổ phiếu mới tương đương 161,7% số cổ phiếu đang lưu hành và số vốn này cao gấp hơn 5 lần vốn chủ sở hữu, khoảng 3,5 lần tổng tài sản giữa năm. Đây là quyết định tấn công, chứ không phải thử nghiệm thăm dò. Khoảng 106,2 tỷ đồng – hơn 64% số tiền dự kiến – sẽ dùng cho cơ sở vật chất, trang thiết bị và hạng mục phục vụ các spa. Phần 58,8 tỷ đồng còn lại dùng để nhận chuyển nhượng hai quyền sử dụng đất tại Sơn La (10,1 tỷ và 8,7 tỷ) cùng một sàn thương mại – dịch vụ tại 93 Láng Hạ trị giá 40 tỷ đồng. "Royal Healthtech TTG dự kiến đầu tư thêm 8 dự án spa trong quý IV/2026 với tổng vốn xấp xỉ 100 tỷ đồng, kỳ vọng thời gian thu hồi vốn mỗi cơ sở 12-18 tháng và biên lợi nhuận 15-20%." Nếu các giả định này lệch nhiều so với thực tế, rủi ro tài chính sẽ rất lớn.
TTG và tín hiệu cho thị trường mỹ phẩm Việt Nam
Dù TTG không tuyên bố trực tiếp là công ty may chuyển hướng mỹ phẩm, việc xây chuỗi spa Plumeria và đặt trọng tâm vào chăm sóc da, dưỡng sinh cho thấy một bước dịch chuyển rõ rệt vào hệ sinh thái làm đẹp – wellness nội địa. Với kế hoạch huy động 165 tỷ đồng chủ yếu để mở rộng mạng lưới spa cùng bất động sản thương mại, doanh nghiệp này đã gửi một tín hiệu mạnh: thị trường mỹ phẩm Việt Nam và dịch vụ chăm sóc sắc đẹp đủ hấp dẫn để một nhà sản xuất truyền thống đặt cược lớn. Đáng nói hơn, mô hình mà TTG theo đuổi là thương hiệu sắc đẹp nội địa gắn với công nghệ và trải nghiệm đô thị, thay vì phụ thuộc vào nhãn ngoại hoặc resort xa trung tâm. Lựa chọn đó phù hợp với xu hướng người Việt chi nhiều hơn cho sức khỏe và vẻ đẹp hàng ngày, ngay trong thành phố. Tuy nhiên, cuộc chơi này sẽ phân hóa rõ ràng: doanh nghiệp nào coi làm đẹp là ngành dịch vụ cao cấp, chịu đầu tư bài bản và quản trị danh tiếng dài hạn sẽ có cơ hội; những đơn vị chỉ xem đây là kênh "ăn xổi" sẽ bị đào thải nhanh. TTG đang chọn con đường khó, nhưng nếu thành công, họ có thể trở thành case study tiêu biểu cho việc một doanh nghiệp may tái sinh bằng cách bước vào ngành làm đẹp.
