Tâm lý bi quan lấn át kỳ vọng hồi phục
Dự báo giá vàng là nhận định về hướng đi của kim loại quý trong một khoảng thời gian xác định, dựa trên các yếu tố thị trường như lãi suất, lạm phát, dòng tiền và nhu cầu trú ẩn. Với tuần giao dịch tới, giới phân tích Phố Wall đang nghiêng về khả năng vàng tiếp tục suy yếu hoặc chưa thể bật tăng rõ rệt.
Khảo sát tuần mới nhất ghi nhận tâm lý bi quan gia tăng: trong 17 chuyên gia được hỏi, chỉ 4 người, tương đương 24%, dự báo giá vàng tăng; 7 người, chiếm 41%, cho rằng đà giảm còn tiếp diễn. Sáu người còn lại dự báo giá đi ngang hoặc chưa xác định được xu hướng. Đây là khoảng cách đáng chú ý giữa kỳ vọng hồi phục và đánh giá của giới chuyên môn. Tuy vậy, khảo sát trực tuyến với 161 nhà đầu tư cá nhân cho thấy nhóm này lạc quan hơn: 67 người nghiêng về kịch bản tăng, 41 người dự báo giảm và 53 người chọn đi ngang.
Lãi suất và làn sóng thanh lý gây sức ép
Đà giảm của thị trường vàng không xuất hiện trong khoảng trống. Giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát, trong khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ làm suy yếu sức hấp dẫn tương đối của vàng. Những yếu tố này đã lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn vốn thường nâng đỡ kim loại quý.
Áp lực còn đến từ đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ, kéo theo làn sóng thanh lý tài sản và chốt lời trên diện rộng. Khi nhà đầu tư cần giải phóng thanh khoản, vàng cũng có thể bị bán ra thay vì được mua vào như một nơi trú ẩn. Bởi vậy, giá vàng Phố Wall khó hồi phục chỉ nhờ bất ổn gia tăng: dòng tiền ngắn hạn đang phản ứng với lãi suất, lạm phát và nhu cầu tiền mặt cùng lúc.
Tín hiệu kỹ thuật chưa đủ thuyết phục
Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, đánh giá các tín hiệu kỹ thuật vẫn yếu: chỉ báo động lượng chưa cải thiện, còn các đường trung bình động 5 ngày và 20 ngày đều đi xuống. Nhận định này củng cố quan điểm thận trọng, bởi thị trường chưa cho thấy dấu hiệu rõ ràng rằng lực mua đã quay lại.
Các ý kiến không hoàn toàn đồng nhất. Adrian Day giữ lập trường trung lập, cho rằng vàng có thể dao động hai chiều nhưng kỳ vọng vùng hỗ trợ quan trọng vẫn trụ vững hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ. Trái lại, James Stanley dự báo giá tăng trong tuần tới và ủng hộ tích lũy dài hạn, dù thừa nhận kinh tế Mỹ biến động bất thường có thể làm tâm lý né tránh rủi ro lan rộng. Sự chia rẽ này cho thấy triển vọng dài hạn và tín hiệu ngắn hạn đang kéo nhà đầu tư theo hai hướng khác nhau.
Tuần tới, quyết định lãi suất là phép thử
Thanh khoản suy yếu có thể khuếch đại biến động, trong khi bất ổn địa chính trị và cuộc họp sắp tới của Fed khiến nhà giao dịch dè dặt. Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, cho rằng mức độ bất định hiện tại khiến việc đặt cược vào xu hướng ngắn hạn trở nên rủi ro. Vì thế, sự thận trọng của Phố Wall không đồng nghĩa với kết luận vàng đã mất vai trò trú ẩn; đó là lời cảnh báo rằng nhu cầu này chưa đủ mạnh để áp đảo các lực cản khác.
Tuần tới, thị trường tài chính toàn cầu sẽ tập trung vào các cuộc họp chính sách tiền tệ. Fed cùng Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến công bố quyết định lãi suất. Những quyết định này có thể định hình kỳ vọng về chi phí vốn và hướng đi của dòng tiền. Cho đến khi các tín hiệu đó rõ hơn, dự báo giá vàng phục hồi vẫn thiếu sự đồng thuận; kịch bản giảm hoặc đi ngang đang có nhiều người ủng hộ hơn trong giới chuyên gia.
