Lập đỉnh trong cơn sốt AI: Đây không còn là cú hích nhất thời
Thị trường chứng khoán Mỹ đang bước vào giai đoạn lập đỉnh mới khi làn sóng lợi nhuận công ty AI, đà tăng mạnh của nhóm công nghệ và môi trường vĩ mô thuận lợi cùng lúc hội tụ, tạo nên bức tranh tăng giá rộng khắp trên các chỉ số lớn, từ Dow Jones, S&P 500 đến Nasdaq 100, thay vì chỉ là những cú bật mang tính đầu cơ ngắn hạn. Chính vì thế, nhà đầu tư buộc phải nhìn nhận đây là một chu kỳ được dẫn dắt bởi AI, chứ không phải đợt hưng phấn nhất thời. Dow Jones tăng 907,47 điểm, tương đương 1,71%, lên 54.085,88 điểm, trong khi S&P 500 thêm 1,79% và Nasdaq Composite nhảy 2,59% ở phiên 4/8, cho thấy dòng tiền không chỉ tập trung ở cổ phiếu tăng trưởng mà lan tỏa toàn thị trường. Điều đáng nói là công nghệ trở thành nhóm dẫn dắt rõ rệt với mức tăng 4,1%, khẳng định câu chuyện AI đang dịch chuyển từ kỳ vọng sang lợi nhuận thực tế. Mùa báo cáo quý II cho thấy 85,2% doanh nghiệp thuộc S&P 500 vượt dự báo – một con số gần như chưa từng thấy – và cả 11 nhóm ngành đều tăng trưởng lợi nhuận, củng cố niềm tin rằng thị trường đang phản ánh một cải thiện nền tảng chứ không chỉ là câu chuyện định giá.
Nasdaq 100 tăng hơn 3%: Lợi nhuận công ty AI biến kỳ vọng thành tiền mặt
Nếu phải chỉ ra nơi cuộc cách mạng AI đang hiện hình rõ nhất, đó chính là Nasdaq 100 tăng hơn 3% trong phiên – một trong những mức tăng mạnh nhất từ đầu năm và gần như là bản đồ nhiệt cho dòng tiền săn tìm lợi nhuận công ty AI. Khi Palantir tăng gần 30% trong một phiên nhờ kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, thông điệp rất rõ: thị trường không còn thưởng cho những câu chuyện AI chung chung, mà chỉ trả giá cao cho số liệu cụ thể. Nhóm bán dẫn, vốn bị điều chỉnh sâu trong tháng 7, đã quay lại vai trò động cơ tăng giá với loạt cổ phiếu như ARM, Marvell, Astera Labs, Sandisk và Intel đều tăng hai chữ số trong ngày, trong khi AMD nhảy 8% trước báo cáo lợi nhuận. Điều này cho thấy kỳ vọng về chu kỳ chi tiêu vốn cho hạ tầng AI vẫn đang tăng, nhưng cũng đặt ra áp lực: những doanh nghiệp như AMD không chỉ phải “đạt” mà phải “vượt xa” dự báo, đặc biệt ở mảng data center và sản phẩm AI mới, nếu không muốn kích hoạt làn sóng chốt lời toàn ngành.
Amazon, SpaceX và siêu chu kỳ Big Tech: AI không chỉ là phần mềm
Việc Amazon vượt vốn hóa 3 nghìn tỷ USD và SpaceX tăng hơn 5% vào cuối phiên không chỉ là những con số ấn tượng, mà là bằng chứng cho thấy làn sóng AI đang lan rộng sang toàn bộ hệ sinh thái công nghệ lớn. AWS ghi nhận doanh thu quý tăng 37%, doanh thu và lợi nhuận hoạt động sau khi loại trừ yếu tố một lần lần lượt vượt kỳ vọng 2% và 11%, đủ thuyết phục các tổ chức phân tích lớn nâng giá mục tiêu cho Amazon. Đây là tấm gương cho thấy thị trường chỉ thực sự thưởng cho những nền tảng AI đã có mô hình kiếm tiền rõ ràng. SpaceX tăng 5,68% ở mức 114,53 USD (approx. ₫2.900.000) khi nhà đầu tư đặt cược vào báo cáo tài chính đầu tiên kể từ khi niêm yết được công bố sau khi thị trường đóng cửa. Đáng chú ý, doanh nghiệp công nghiệp như Caterpillar cũng hưởng lợi từ nhu cầu xây trung tâm dữ liệu AI, đóng góp khoảng 280 điểm vào đà tăng của Dow Jones. Điều đó cho thấy AI không chỉ là câu chuyện phần mềm, mà kéo theo cả ngành thiết bị phát điện, xây dựng và hạ tầng nặng – những mảnh ghép thường bị bỏ quên khi nói về “cổ phiếu AI”.
Sản xuất Mỹ bật mạnh: Hạ tầng AI tạo lưng tựa cho đỉnh giá cổ phiếu
Một thị trường chứng khoán lập đỉnh sẽ trở nên mong manh nếu nền kinh tế thực không ủng hộ. Điều đáng ngạc nhiên là lần này, hoạt động sản xuất Mỹ đang đứng về phía thị trường. Chỉ số PMI sản xuất tăng lên 55,6, mức cao nhất kể từ tháng 5/2022 và là tháng thứ bảy liên tiếp duy trì trên 50, cho thấy khu vực sản xuất mở rộng bền bỉ. Theo kết quả khảo sát của Viện Quản lý Nguồn cung Mỹ, chỉ số sản lượng lên 58,5 – mức cao nhất từ cuối 2021 – trong khi việc làm lần đầu tăng trưởng sau gần ba năm. Theo các chuyên gia, động lực chính đến từ làn sóng đầu tư hàng trăm tỷ USD vào trung tâm dữ liệu, chất bán dẫn và hạ tầng AI, kéo theo nhu cầu lớn về thiết bị điện, linh kiện và máy móc công nghiệp. Nói cách khác, “lợi nhuận công ty AI” không chỉ nằm trên báo cáo của Palantir hay Amazon, mà còn lan sang nhà máy ở Springfield, Massachusetts – nơi các đơn hàng mới và tồn đọng đều cải thiện. Tuy nhiên, các doanh nghiệp vẫn đối mặt với biến động chi phí đầu vào, rủi ro chuỗi cung ứng và khả năng Fed nâng lãi suất nếu lạm phát trở lại, nhắc nhà đầu tư rằng chu kỳ AI này không hoàn toàn không có rủi ro.
Giá dầu, lợi suất trái phiếu và địa chính trị: Nền trời dịu lại cho cơn sóng AI
Một lý do quan trọng khiến đỉnh giá lần này có vẻ bền hơn là môi trường vĩ mô bớt căng thẳng. Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 4,41 USD (approx. ₫108.000), tương đương 5,3%, xuống 79,36 USD/thùng, còn WTI giảm 4,57 USD (approx. ₫112.000), tương đương 5,7%, xuống 75,77 USD/thùng – mức thấp nhất trong nhiều tuần. Đà giảm giá dầu kéo kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9 từ 67,2% xuống 56,9%, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc đi xuống và giải tỏa áp lực chi phí vốn cho doanh nghiệp tăng trưởng. Trên bình diện địa chính trị, việc Tổng thống Mỹ Donald Trump hủy kế hoạch không kích Iran và tuyên bố eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại sớm đã củng cố tâm lý thị trường. Cùng lúc, một quan chức Qatar cho biết các nỗ lực ngoại giao với Iran vẫn được thúc đẩy, càng giảm lo ngại gián đoạn nguồn cung năng lượng. Tuy nhiên, khi Nhà Trắng chuẩn bị họp với các công ty AI để bàn khung quản lý vào thứ Ba, và các báo cáo tiếp theo từ AMD, SpaceX sẽ công bố sau giờ đóng cửa, nhà đầu tư cần tỉnh táo: mọi tin tốt đều đã phản ánh khá nhiều vào giá, nên mỗi thay đổi về lãi suất, chính sách hay lợi nhuận đều có thể là điểm xoay của xu hướng.
