Đợt bán tháo phản ánh nỗi lo lạm phát và lãi suất
Giá bạc là mức giá thị trường của kim loại quý bạc, thường được theo dõi qua XAG/USD và nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất vì bạc không tạo ra lợi suất. Diễn biến giá bạc hôm nay cho thấy sức ép đó hiện rõ: trong phiên được ghi nhận ngày 22/10, bạc giảm 5,82%, có lúc chạm 54,48 USD và đóng cửa ở 54,57 USD, đánh mất ngưỡng 55 USD.
Đây không chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Căng thẳng tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung dầu, đẩy giá năng lượng lên và tăng rủi ro lạm phát Mỹ kéo dài. CPI và PPI tháng 9 của Mỹ đều cao hơn kỳ vọng, trong đó năng lượng góp phần thúc đẩy lạm phát phục hồi. Khi áp lực giá dai dẳng, thị trường có lý do để tính đến lãi suất cao lâu hơn; điều đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ bạc.
Hai ghi nhận giá cho thấy cùng một xu hướng suy yếu
Các dữ kiện được cung cấp mô tả những lát cắt khác nhau của đà giảm, vì vậy không nên gộp chúng thành một mức đóng cửa duy nhất. Ghi nhận ngày 22/10 nêu mức giảm trong ngày 5,82%, đáy phiên 54,48 USD và giá đóng cửa 54,57 USD; một tiêu đề nguồn khác mô tả XAG/USD giảm phiên thứ ba liên tiếp, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11. Hai mô tả cùng củng cố nhận định xu hướng ngắn hạn đang yếu, nhưng không đủ thông tin để xác định chúng thuộc cùng thời điểm chốt giá.
Về kỹ thuật, mốc 55 USD là vùng hỗ trợ vừa bị xuyên thủng trong ghi nhận thứ nhất. Phân tích biểu đồ tuần của nguồn này cũng chỉ ra các đỉnh phục hồi thấp dần và các đáy mới thấp hơn, một cấu trúc phù hợp với xu hướng giảm. Vì thế, câu hỏi đối với giá bạc XAG/USD không chỉ là liệu phiên kế tiếp có hồi phục hay không, mà là thị trường có thể lấy lại vùng hỗ trợ đã mất hay tiếp tục xác lập đáy thấp hơn.
Các ngưỡng kỹ thuật là kịch bản, không phải kết quả đã xảy ra
Phân tích kỹ thuật nêu 50 USD là ngưỡng hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi; nếu không trụ được tại đó, vùng 45 USD được xem là khả năng giảm sâu hơn. Đây là các mốc trong kịch bản dự báo, không phải mức giá đã được ghi nhận trong dữ kiện về phiên giảm. Ở chiều ngược lại, việc lấy lại 55 USD có thể tạo điều kiện hình thành mô hình hai đáy; nếu vượt và giữ được 60 USD, bạc có thể hướng tới vùng phục hồi trước đó là 71,16 USD.
Những mốc này chỉ có ý nghĩa khi giá xác nhận bằng diễn biến thực tế. Việc mất 55 USD khiến rủi ro giảm sâu hơn đáng lưu tâm, nhưng không chứng minh chắc chắn bạc sẽ chạm vùng hỗ trợ kế tiếp. Tương tự, khả năng phục hồi phụ thuộc vào việc giá giành lại các ngưỡng đã mất, chứ không chỉ vào một phiên bật tăng.
Lạm phát Mỹ tiếp tục là biến số quyết định kỳ vọng
Dầu tăng, dữ liệu CPI và PPI vượt kỳ vọng, cùng lo ngại Fed duy trì lãi suất cao hơn lâu hơn tạo thành chuỗi áp lực bất lợi cho bạc. Theo dữ kiện được nêu, thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28/10, trong khi xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12 được ghi nhận ở khoảng 86%. Đây là kỳ vọng thị trường tại thời điểm bài phân tích được viết, không phải quyết định đã được Fed công bố.
Dữ liệu PCE của Mỹ dự kiến công bố ngày 29/10 được xác định là một yếu tố có thể làm thay đổi kỳ vọng về lộ trình lãi suất. Vì vậy, dự báo giá bạc nên được xem qua hai nhánh: áp lực giảm còn nguyên nếu lạm phát và kỳ vọng lãi suất tiếp tục cứng rắn; triển vọng cải thiện nếu bạc lấy lại các mốc kỹ thuật và kỳ vọng chính sách dịu đi. Kết luận hiện tại nghiêng về thận trọng: dữ kiện cho thấy đà giảm đã rõ, còn hướng đi tiếp theo vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và phản ứng của giá.
