Arabica mất giá khi sức ép bán gia tăng
Giá cà phê thế giới là mức giá giao dịch các hợp đồng cà phê trên những sàn quốc tế, phản ánh cung cầu và kỳ vọng của thị trường đối với từng chủng loại. Diễn biến mới nhất cho thấy nguồn cung đang lấn át lực đỡ từ tồn kho thấp: arabica giảm hai phiên liên tiếp, chạm mức thấp nhất trong bảy tuần, tức gần hai tháng. Đây không còn là nhịp điều chỉnh đơn lẻ; đà đi xuống nối tiếp xu hướng suy yếu đã xuất hiện đầu tuần, khiến thị trường phải đánh giá lại sức nặng của lượng hàng Brazil chuẩn bị ra bán.
Trên sàn New York, hợp đồng arabica giao tháng 12 giảm 1,4 cent Mỹ mỗi pound, còn 272,2 cent mỗi pound; các kỳ hạn tháng 3 và tháng 5 cũng đi xuống. Các con số này cho thấy áp lực không chỉ tập trung ở một kỳ hạn. Theo tôi, điểm đáng chú ý là giá arabica thế giới đang phản ứng mạnh với triển vọng nguồn cung, thay vì được nâng đỡ đáng kể bởi lượng tồn kho được chứng nhận vốn đã thấp.
Brazil trở thành tâm điểm của áp lực nguồn cung
Nguyên nhân trực tiếp nằm ở lượng hàng xuất khẩu dồi dào từ Brazil. Xuất khẩu cà phê nước này trong tháng 10 tăng 23% so với cùng kỳ, lên khoảng 287.000 tấn, củng cố kỳ vọng nguồn cung sẽ tiếp tục đổ vào thị trường. Khi lượng cà phê Brazil đến các kho của ICE tăng nhanh, giới giao dịch có thêm lý do để bán ra thay vì đặt cược vào tình trạng khan hàng. Đây là sức ép có cơ sở, không đơn thuần là phản ứng tâm lý.
Tỷ giá đồng real suy yếu xuống mức thấp nhất trong 15 tháng so với đô la Mỹ cũng góp phần thúc đẩy áp lực: nhà xuất khẩu Brazil có thể nhận được nhiều nội tệ hơn khi bán cà phê thu bằng đô la. Hai yếu tố — xuất khẩu mạnh và đồng real yếu — đang cùng nghiêng cán cân về phía người bán. Dù tồn kho arabica được chứng nhận ở mức thấp có thể hạn chế đà giảm, dữ liệu nguồn cung Brazil hiện là tín hiệu lấn át hơn.
Robusta và arabica trái chiều rồi cùng chịu sức ép
Phiên ngày 5/11 cho thấy thị trường chưa giảm đồng loạt: robusta trên sàn London tăng, trong khi arabica tại New York đi xuống và chạm đáy năm tuần. Sang tuần kế tiếp, nhịp giảm mở rộng. Đến ngày 10/11, arabica giảm mạnh hơn, xuống đáy bảy tuần; các phiên tiếp theo tiếp tục kéo giá xuống. Diễn biến này nhấn mạnh rằng giá robusta thế giới và arabica có thể lệch hướng trong ngắn hạn, nhưng nguồn cung Brazil đang tạo sức ép chung lên tâm lý giao dịch.
Ở phiên sau đó, hợp đồng robusta kỳ hạn tháng 1 và tháng 3 đều giảm 17 đơn vị mỗi tấn; trong khi arabica kỳ hạn tháng 12 mất thêm 1,4 cent Mỹ mỗi pound. Chuỗi biến động từ phiên trái chiều ngày 5/11 đến các phiên giảm tiếp theo cho thấy lực bán đã lan rộng hơn. Theo hướng nhìn thận trọng, một phiên tăng của robusta chưa đủ để xác nhận đảo chiều khi triển vọng xuất khẩu Brazil vẫn đang phủ bóng lên cả hai dòng cà phê.
Giá cà phê Tây Nguyên chưa phục hồi rõ
Trong khảo sát ngày 9/11, giá cà phê nhân tại các vùng trọng điểm Tây Nguyên dao động từ 84.000 đến 84.700 đồng/kg. Đắk Nông, thuộc tỉnh Lâm Đồng, ghi nhận mức cao nhất 84.700 đồng/kg; Đắk Lắk và Gia Lai cùng ở 84.500 đồng/kg, còn Lâm Đồng ở mức thấp nhất 84.000 đồng/kg. Khoảng cách giữa mức cao nhất và thấp nhất là 700 đồng/kg, cho thấy giá thu mua vẫn phân hóa theo địa bàn.
Giá cà phê hôm nay trong nước chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ sau đợt giảm mạnh của tuần trước. Sự ổn định tương đối của giá cà phê Tây Nguyên vì thế không nên bị hiểu thành thị trường đã thoát áp lực: giá quốc tế vẫn chịu sức nặng từ nguồn hàng Brazil và đồng real yếu. Kết luận, người theo dõi thị trường nên nhìn cả hai lớp dữ liệu — giá thu mua nội địa và xu hướng hợp đồng quốc tế — bởi đà giảm của arabica đang là cảnh báo rõ hơn một nhịp tăng ngắn hạn của robusta.
