Bạc giảm sâu nhưng chưa tìm được lực bật
Giá bạc thế giới là mức giá giao dịch quốc tế của kim loại bạc, chịu ảnh hưởng đồng thời từ nhu cầu đầu tư, nhu cầu công nghiệp và các điều kiện kinh tế như sức mạnh của đồng USD và kỳ vọng lãi suất. Trong tuần được phản ánh ở các bản tin cuối tháng 10, giá bạc lùi về 53,77 USD/ounce, giảm 3,07 USD/ounce so với một tuần trước. Đến ngày 28/10, bạc vẫn chưa tạo được lực hồi phục đáng kể sau đợt bán tháo tuần trước. Diễn biến này cho thấy một nhịp giảm ngắn hạn không tự động mở đường cho phục hồi: khi những yếu tố vĩ mô tiếp tục bất lợi, lực mua khó đủ mạnh để đảo chiều xu hướng. Với nhà đầu tư, điểm đáng lưu ý không chỉ là mức giảm mà còn là sự thiếu vắng tín hiệu rõ ràng cho thấy áp lực đã qua.
USD phục hồi, lo ngại lạm phát làm yếu sức hút của bạc
Đồng USD phục hồi là một lực cản trực tiếp với giá bạc thế giới: bạc trở nên đắt hơn đối với người mua dùng các đồng tiền khác, qua đó có thể hạn chế nhu cầu. Cùng lúc, lo ngại lạm phát tại Mỹ làm thị trường bớt tin rằng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách. Dữ liệu hoạt động kinh doanh tháng 10 cho thấy PMI tổng hợp sơ bộ của Mỹ đạt 57,6 điểm, thấp hơn mức 58,4 điểm tháng 9; PMI sản xuất tăng lên 56 điểm, trong khi PMI dịch vụ giảm còn 57,9 điểm. Dù các chỉ số cho thấy hoạt động vẫn mở rộng, áp lực giá ở cả sản xuất và dịch vụ khiến lạm phát khó giảm nhanh. Đây là tổ hợp bất lợi: USD mạnh gây sức ép lên nhu cầu, còn nỗi lo giá cả khiến kỳ vọng chính sách tiền tệ mềm hơn suy yếu.
Lãi suất Fed cao lâu hơn khiến bạc khó hồi
Kỳ vọng lãi suất Fed duy trì ở mức cao là lý do quan trọng khiến bạc chưa có lực hồi phục đáng kể. Vì bạc không tạo ra lợi suất cố định, sức hấp dẫn tương đối của kim loại này có thể giảm khi các tài sản sinh lãi được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất cao. Bản tin ngày 28/10 cũng nêu rằng giá dầu đi lên làm tăng lo ngại lạm phát và khả năng Fed giữ chính sách thắt chặt lâu hơn dự kiến; nếu áp lực giá kéo dài, kỳ vọng lãi suất cao có thể tiếp tục gia tăng và hạn chế đà phục hồi của bạc. Nói cách khác, thị trường cần thấy lạm phát hạ nhiệt hoặc thông điệp mềm mỏng hơn từ Fed trước khi có cơ sở vững hơn cho nhịp tăng. Một dấu hiệu kinh tế Mỹ suy yếu cũng có thể hỗ trợ bạc, nhưng đó chưa phải lực đỡ đã được xác nhận.
Người mua cần tính cả chênh lệch trong nước
Áp lực quốc tế không phải yếu tố duy nhất người mua cá nhân cần cân nhắc. Giá bạc trong nước được niêm yết khác nhau giữa các đơn vị và khu vực; chênh lệch giữa giá mua vào, bán ra cũng có thể làm giao dịch ngắn hạn bất lợi. Vì vậy, trước khi mua hoặc bán, người dân nên kiểm tra biểu giá tại đúng địa điểm giao dịch và tính đến khoảng cách giữa hai mức niêm yết, thay vì chỉ dựa vào chiều biến động của thị trường quốc tế. Triển vọng công nghiệp cũng còn bất định: bạc vừa là tài sản đầu tư vừa là nguyên liệu sản xuất, nên chi phí đầu vào và kế hoạch hoạt động của doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến nhu cầu. Kết luận thực tế là chưa nên xem một nhịp giảm là tín hiệu chắc chắn để bắt đáy; cần theo dõi USD, dữ liệu lạm phát và thông điệp của Fed.
