Đà giảm cho thấy bạc nhạy cảm với chính sách tiền tệ
Giá bạc thế giới là mức giao dịch quốc tế của kim loại bạc, chịu ảnh hưởng đồng thời từ tỷ giá, lãi suất, nhu cầu đầu tư và hoạt động sản xuất công nghiệp. Khi đồng USD phục hồi và kỳ vọng lãi suất giảm yếu đi, bạc thường mất một phần sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Trong diễn biến được ghi nhận ngày 26/10, bạc thế giới lùi về quanh 53,77 USD/ounce, giảm 3,07 USD/ounce so với một tuần trước. Con số này cho thấy áp lực không chỉ đến từ biến động ngắn hạn: thị trường còn phải cân nhắc triển vọng lạm phát Mỹ và khả năng Fed duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn dự kiến. Với kim loại không tạo ra lợi suất cố định, môi trường lãi suất cao có thể khiến dòng tiền tìm đến tài sản sinh lãi thay thế. Vì vậy, nhịp giảm của bạc đáng chú ý như một tín hiệu về kỳ vọng chính sách, chứ không chỉ là một phiên điều chỉnh.
USD mạnh lên, lạm phát làm Fed khó sớm nới lỏng
Đồng USD phục hồi tạo sức ép trực tiếp lên bạc được định giá bằng đồng tiền này: bạc trở nên đắt hơn với người mua sử dụng các đồng tiền khác, có thể hạn chế nhu cầu. Nhưng yếu tố đáng theo dõi hơn là triển vọng chính sách của Fed. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn mở rộng, trong khi áp lực giá cả làm thị trường lo lạm phát sẽ giảm chậm. Khi lạm phát dai dẳng, kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất có thể suy yếu. PMI tổng hợp sơ bộ của Mỹ đạt 57,6 điểm trong tháng 10, thấp hơn mức 58,4 điểm tháng 9 nhưng vẫn trên ngưỡng 50 điểm, biểu thị hoạt động kinh doanh tiếp tục mở rộng. Đây là lý do nhà đầu tư không nên xem một dữ liệu giảm nhẹ là tín hiệu đủ mạnh để đặt cược vào nới lỏng nhanh. Khả năng Fed duy trì lãi suất vẫn là biến số có thể tiếp tục chi phối tâm lý trên thị trường bạc.
Giá bạc trong nước phân hóa, người mua cần so sánh
Giá bạc hôm nay tại thị trường trong nước có chênh lệch đáng kể giữa các đơn vị kinh doanh, nên biến động quốc tế không thể là căn cứ duy nhất để quyết định mua bán. Tại Phú Quý ở Hà Nội, bạc được niêm yết mua vào 1,84 triệu đồng/lượng và bán ra 1,897 triệu đồng/lượng. Khảo sát tại các điểm giao dịch khác ở Hà Nội ghi nhận mức mua vào 1,651 triệu đồng/lượng, bán ra 1,719 triệu đồng/lượng; tại TP.HCM lần lượt là 1,655 triệu đồng/lượng và 1,723 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa các bảng giá và chênh lệch mua – bán có thể ảnh hưởng rõ đến người mua bạc vật chất, nhất là người định giao dịch trong thời gian ngắn. Người tích trữ cũng nên hỏi về độ tinh khiết, quy cách sản phẩm và chính sách thu mua lại. Giá niêm yết thấp hơn chưa chắc có lợi nếu điều kiện bán lại kém thuận tiện hoặc biên độ mua – bán bất lợi.
Theo dõi Fed, nhưng đừng bỏ qua điều kiện giao dịch
Triển vọng bạc sẽ phụ thuộc vào việc lạm phát Mỹ có hạ nhiệt đủ để Fed điều chỉnh chính sách hay không, cũng như hướng đi của đồng USD và nhu cầu công nghiệp. Nếu thị trường tiếp tục tin rằng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn, bạc có thể còn chịu bất lợi tương đối trước các tài sản sinh lãi. Tuy nhiên, không nên suy ra xu hướng dài hạn chỉ từ một nhịp giảm: nhu cầu sử dụng bạc trong sản xuất và dòng tiền đầu tư cũng có thể làm giá biến động theo hướng khác. Với người mua trong nước, cách tiếp cận thận trọng nhất là kiểm tra giá mua vào, giá bán ra và điều kiện thu mua lại tại từng đơn vị trước khi giao dịch. Kết luận hiện tại nghiêng về sự dè chừng: USD phục hồi và kỳ vọng lãi suất đang gây sức ép, còn chênh lệch trong nước khiến việc chọn nơi mua quan trọng không kém việc đoán hướng giá.
