USD mạnh và lãi suất cao khiến bạc mất lợi thế
Giá bạc thế giới là mức giao dịch quốc tế của bạc, thường được định giá bằng USD và chịu ảnh hưởng từ sức mạnh đồng tiền này, kỳ vọng lãi suất cùng nhu cầu công nghiệp. Khi đồng USD phục hồi trong lúc thị trường cho rằng lãi suất Mỹ sẽ duy trì ở mức cao, bạc chịu sức ép kép: đồng bạc xanh mạnh làm kim loại này đắt hơn với người mua dùng tiền tệ khác, còn lợi suất hấp dẫn hơn khiến tài sản không sinh lãi khó cạnh tranh.
Diễn biến ngày 26/10 cho thấy rõ lực ép đó: bạc thế giới lùi về 53,77 USD/ounce, giảm 3,07 USD/ounce so với một tuần trước. Kỳ vọng Fed sớm nới lỏng suy yếu giữa những lo ngại lạm phát tại Mỹ, khiến triển vọng ngắn hạn của kim loại quý kém sáng sủa. Đây không chỉ là phản ứng trước một phiên giao dịch; đó là lời nhắc rằng bạc nhạy cảm với hướng đi của đồng USD và chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không trả lãi.
Vì sao lãi suất Mỹ có thể lấn át sức hút trú ẩn?
Bạc có hai vai trò: tài sản đầu tư và nguyên liệu công nghiệp. Nhưng khi thị trường dự báo lãi suất Mỹ neo cao, vai trò đầu tiên dễ chịu thiệt trước. Nhà đầu tư có thể ưu tiên tài sản sinh lãi thay vì nắm giữ kim loại không tạo dòng thu nhập, còn USD tăng giá có thể hạn chế sức mua quốc tế. Vì vậy, kỳ vọng chính sách tiền tệ đôi khi gây sức ép ngay cả khi bạc vẫn được xem là tài sản hữu hình.
Dữ liệu kinh doanh Mỹ công bố ngày 23/10 cho thấy PMI tổng hợp sơ bộ tháng 10 ở mức 57,6 điểm, giảm từ 58,4 điểm trong tháng 9. PMI sản xuất tăng lên 56 điểm, trong khi PMI dịch vụ giảm còn 57,9 điểm. Hoạt động vẫn mở rộng, nhưng áp lực giá ở cả hai lĩnh vực làm dấy lên lo ngại lạm phát khó giảm nhanh. Nếu lạm phát dai dẳng, Fed có thể ít dư địa nới lỏng hơn; giá năng lượng và triển vọng nhu cầu công nghiệp cũng là những biến số đáng theo dõi.
Giá bạc trong nước ngày 25/10: chênh lệch cần lưu ý
Ở thị trường trong nước, giá bạc hôm nay được niêm yết khác nhau giữa các đơn vị. Ngày 25/10, Phú Quý tại Hà Nội báo giá mua vào 1,84 triệu đồng/lượng và bán ra 1,897 triệu đồng/lượng. Tại một số điểm giao dịch khác ở Hà Nội, mức phổ biến là 1,651 triệu đồng/lượng mua vào và 1,719 triệu đồng/lượng bán ra; tại TP.HCM, giá được ghi nhận ở mức 1,655 triệu đồng/lượng mua vào và 1,723 triệu đồng/lượng bán ra. Mức niêm yết của Phú Quý cao hơn đáng kể so với các mức khảo sát còn lại, nên không nên xem một bảng giá là đại diện cho toàn thị trường.
Với người mua thông thường, việc so sánh giá tại đúng địa điểm giao dịch quan trọng không kém việc theo dõi giá bạc thế giới. Chênh lệch giữa giá mua và bán có thể làm giảm hiệu quả nếu mua bán trong thời gian ngắn; cần kiểm tra thêm chủng loại bạc và điều kiện giao dịch. Bởi vậy, biến động quốc tế không tự động chuyển thành một mức giá giống nhau ở mọi nơi trong nước.
Kết luận: theo dõi Fed, USD và giá niêm yết
Trong ngắn hạn, hướng đi của bạc nhiều khả năng vẫn phụ thuộc vào đồng USD, dữ liệu lạm phát, lợi suất trái phiếu và thông điệp chính sách của Fed. Nếu lạm phát khiến lãi suất Mỹ duy trì cao lâu hơn, áp lực lên bạc có thể kéo dài; tín hiệu nới lỏng hoặc USD suy yếu sẽ mở ra cơ hội hồi phục, nhưng không bảo đảm giá tăng.
Nhận định đáng thận trọng là không nên chỉ nhìn vào một con số giá quốc tế để quyết định giao dịch trong nước. Hãy đối chiếu giá mua vào, bán ra tại nơi định giao dịch và cân nhắc khoảng chênh lệch, nhất là khi dự định mua bán ngắn hạn. Bạc đang đứng giữa hai lực kéo: sức ép vĩ mô từ USD và lãi suất, cùng nhu cầu công nghiệp có thể thay đổi theo triển vọng kinh tế.
