Từ bất động sản sang đường sắt: bước ngoặt chiến lược của Đại Quang Minh
Đại Quang Minh chuyển ngành nghề kinh doanh chính từ bất động sản sang xây dựng công trình đường sắt, phản ánh bước ngoặt chiến lược nhằm bám vào làn sóng đầu tư hạ tầng đường sắt cao tốc Bắc-Nam và các tuyến đô thị, đồng thời tái định vị mình từ một nhà phát triển địa ốc thành nhà thầu và nhà đầu tư hạ tầng giao thông đường sắt quy mô lớn. Sự thay đổi này không phải là động thái mang tính kỹ thuật, mà là tuyên bố dứt khoát về mặt trận cạnh tranh mới. Trước đây, doanh nghiệp ghi nhận bất động sản là ngành nghề chính, nay “Xây dựng công trình đường sắt” được đưa lên vị trí trung tâm trong đăng ký kinh doanh. Động thái này diễn ra song song với việc nâng vốn điều lệ từ khoảng 26.100 tỷ đồng lên 32.000 tỷ đồng, cho thấy tham vọng ôm những dự án hạ tầng lớn và dài hơi.
Năng lực hạ tầng của hệ sinh thái THACO và lợi thế của Đại Quang Minh
Điểm đáng chú ý là sự xoay trục của Đại Quang Minh không diễn ra trong khoảng trống, mà đứng trên nền tảng một hệ sinh thái công nghiệp – hạ tầng do THACO chống lưng. Doanh nghiệp hiện là Tổng thầu EPC tuyến metro số 2 đoạn Bến Thành – Tham Lương dài 11,3km, dự kiến hoàn thành vào quý IV/2030, qua đó tích lũy năng lực thiết kế, thi công, quản lý dự án đường sắt đô thị phức tạp. Đồng thời, công ty còn là nhà đầu tư đoạn Bến Thành – Thủ Thiêm và đang chuẩn bị thủ tục cho tuyến Thủ Thiêm – Long Thành theo mô hình PPP, hợp đồng BT. "Dự án metro số 2 đoạn Bến Thành – Tham Lương có tổng mức đầu tư 55.179 tỷ đồng" – đây là con số thể hiện quy mô sân chơi mà Đại Quang Minh đã dấn thân. Với vai trò đại diện liên danh trong các dự án đô thị sông Hồng, doanh nghiệp thể hiện khả năng tham gia các dự án tích hợp hạ tầng – bất động sản, tạo thế liên kết cho chiến lược mới.
VinSpeed, VinGroup rút lui và cuộc cạnh tranh ngành đường sắt
Trong bức tranh cạnh tranh ngành đường sắt, VinSpeed – công ty đường sắt cao tốc do tỷ phú Phạm Nhật Vượng sáng lập – là người đi trước trong việc đặt cược vào hạ tầng đường sắt, với ngành nghề chính là xây dựng công trình đường sắt giống Đại Quang Minh. VinSpeed được chọn làm tổng thầu EPC 5 tuyến đường sắt đô thị tại Hà Nội, tổng chiều dài 303,5km, cùng hai tuyến lớn Hà Nội – Quảng Ninh và Bến Thành – Cần Giờ. Tuy nhiên, ở tuyến đường sắt cao tốc Bắc-Nam, Vingroup lại khiến thị trường ngỡ ngàng khi dừng theo đuổi dự án sau khi cân nhắc, để tập trung nguồn lực vào các dự án hạ tầng khác. Việc Vingroup rút lui vô hình trung mở thêm không gian cho các nhà đầu tư khác – trong đó có hệ sinh thái THACO và Đại Quang Minh – tăng mức độ cạnh tranh cho suất tham gia dự án 67 tỷ USD này, đồng thời biến VinSpeed từ người dẫn đầu thành một trong nhiều người chơi phải đối mặt với đối thủ mới đáng gờm.
Danh sách 12 nhà đầu tư và chỗ đứng của Đại Quang Minh trong cuộc đua Bắc-Nam
Hiện danh sách nhà đầu tư quan tâm dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam đã thu hẹp còn 12 cái tên, trong đó đáng chú ý có THACO, Discovery và Vận tải đường sắt Việt Nam cùng nhiều doanh nghiệp hạ tầng, công nghệ, tài chính khác. Cuộc đua càng trở nên phức tạp sau khi liên danh Mekolor – Great USA từng tuyên bố huy động 100% vốn bằng tiền mặt, không yêu cầu vốn đối ứng hay bảo lãnh tài chính, nhưng Chủ tịch Mekolor đã bị khởi tố vào tháng 8/2026, khiến khả năng tham gia dự án trở nên mờ nhạt. Dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam có chiều dài khoảng 1.541km, thiết kế 350km/h, với 23 ga hành khách và 5 ga hàng hóa, phải khởi công trước ngày 31/12/2026 – tức thời gian chuẩn bị còn rất ít. Trong bối cảnh đó, lợi thế của Đại Quang Minh nằm ở việc đã sớm chuyển ngành nghề, tích lũy kinh nghiệm metro, lại gắn với một tập đoàn công nghiệp có tiềm lực tài chính, dù vẫn phải cạnh tranh sòng phẳng với các nhà đầu tư khác.
Kết luận: Đại Quang Minh có đủ để trở thành trụ cột mới của đường sắt Việt Nam?
Sự dịch chuyển của Đại Quang Minh cho thấy đường sắt không còn là “vùng trũng” ít được quan tâm, mà đang trở thành một mặt trận cạnh tranh mới giữa các tập đoàn tư nhân lớn. Khi Vingroup rút lui khỏi đường sắt cao tốc Bắc-Nam, không gian cho các nhà đầu tư khác rộng hơn nhưng yêu cầu về năng lực tài chính, quản trị dự án và tầm nhìn dài hạn vẫn khắc nghiệt. VinSpeed, với kinh nghiệm ở các tuyến đô thị, vẫn là đối thủ đáng gờm; song Đại Quang Minh không còn là cái tên thuần bất động sản mà là người chơi trực tiếp trong cuộc cạnh tranh ngành đường sắt. Cuối cùng, việc doanh nghiệp có trở thành trụ cột mới của hạ tầng đường sắt Việt Nam hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng biến lợi thế hệ sinh thái THACO và các dự án metro hiện hữu thành năng lực thực thi ở quy mô đường sắt cao tốc Bắc-Nam – sân chơi lớn hơn nhiều lần và là phép thử thực sự cho tham vọng xoay trục của họ.
