Giao dịch với Chủ tịch làm thay đổi tỷ lệ sở hữu
Thương vụ mua cổ phần Thuận Đức Bỉm Sơn là giao dịch Thuận Đức nhận chuyển nhượng cổ phần từ Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Cường, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp này lên 43% và đưa công ty vào nhóm liên kết của TDP. Theo nghị quyết HĐQT công bố ngày 26/10, Thuận Đức thông qua việc nhận chuyển nhượng 2,8 triệu cổ phần, dự kiến thực hiện trong quý IV/2026. Giá thỏa thuận là 20.000 đồng mỗi cổ phần, tổng giá trị 56 tỷ đồng.
Đây không phải một khoản đầu tư nhỏ lẻ: sau giao dịch, Thuận Đức dự kiến nắm 4,3 triệu cổ phần, tương đương 43% tổng số cổ phần Thuận Đức Bỉm Sơn. Con số này đủ để thay đổi cách nhìn về quan hệ giữa hai doanh nghiệp, dù không đồng nghĩa Thuận Đức nắm quyền sở hữu đa số. Điểm cần theo dõi là giao dịch vẫn ở trạng thái dự kiến; tỷ lệ mới chỉ được xác lập sau khi hoàn tất chuyển nhượng.
Bên bán là người nội bộ, còn quan hệ giữa hai công ty đã có lịch sử
Ông Nguyễn Đức Cường, bên chuyển nhượng, hiện là Chủ tịch HĐQT Thuận Đức. Vì vậy, thương vụ không chỉ đáng chú ý ở quy mô mà còn ở việc cổ phần được chuyển từ một lãnh đạo cấp cao sang chính doanh nghiệp ông điều hành. Dữ kiện được công bố xác định bên bán và chức vụ của ông Cường; bản thân thông tin này chưa đủ để suy diễn về động cơ giao dịch.
Thuận Đức Bỉm Sơn thành lập năm 2021, sản xuất các sản phẩm từ nhựa và đặt trụ sở tại khu công nghiệp Bỉm Sơn, Thanh Hóa. Hai doanh nghiệp đã có quan hệ hợp tác từ trước: năm 2022, họ ký hợp đồng hợp tác kinh doanh để triển khai dự án nhà máy sản xuất bao bì và túi xách siêu thị xuất khẩu. Bối cảnh này cho thấy thương vụ mua cổ phần TDP nối tiếp một mối liên hệ kinh doanh hiện hữu, thay vì mở ra quan hệ hoàn toàn mới.
Tỷ lệ 43% là bước tiếp theo sau thay đổi cấu trúc đầu tư
Diễn biến sở hữu cần được đặt cạnh các điều chỉnh trước đó. Ngày 28/4/2026, Thuận Đức chuyển nhượng phần vốn góp theo hợp đồng hợp tác kinh doanh tại dự án ở khu công nghiệp Bỉm Sơn; báo cáo tài chính hợp nhất bán niên ghi nhận giá trị chuyển nhượng khoảng 57 tỷ đồng. Đến ngày 30/6, công ty vẫn ghi nhận 15 tỷ đồng đầu tư góp vốn cổ phần tại Thuận Đức Bỉm Sơn và khoản cho doanh nghiệp này vay 21 tỷ đồng, lãi suất 8% mỗi năm.
Những số liệu đó cho thấy quan hệ giữa hai bên gồm nhiều hình thức, từ hợp tác dự án đến sở hữu cổ phần và cho vay. Việc tăng tỷ lệ lên 43% vì thế là một bước tái định hình mối liên kết, nhưng không nên đánh đồng với việc Thuận Đức quay lại toàn bộ cấu trúc hợp tác cũ. Sau khi giao dịch hoàn tất, Thuận Đức Bỉm Sơn sẽ trở thành công ty liên kết của TDP.
Năng lực tài chính hỗ trợ thương vụ, nhưng vẫn cần theo dõi tiến độ
Thương vụ được thông qua sau khi Thuận Đức hoàn tất các hoạt động tăng vốn và huy động vốn trong năm 2026. Tháng 9, công ty phát hành gần 9,4 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 10%, nâng vốn điều lệ từ 937 tỷ đồng lên gần 1.031 tỷ đồng. Trước đó, đợt phát hành trái phiếu mã TDP26290 có tổng giá trị 350 tỷ đồng; sau chi phí, số tiền ròng thu về gần 344 tỷ đồng.
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm cũng tạo nền cho quyết định mở rộng đầu tư: doanh thu thuần đạt gần 2.914 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 79 tỷ đồng, tăng 92%. Tuy vậy, tăng trưởng và nguồn vốn huy động không tự động bảo đảm hiệu quả của khoản đầu tư. Mốc quan trọng tiếp theo là việc hoàn tất chuyển nhượng trong quý IV/2026; khi đó, tỷ lệ sở hữu 43% và vị thế công ty liên kết mới chính thức được ghi nhận.
